白糖行业深度研究报告:国际糖价或步入上行通道,内糖价格有望共振向上-0930-华创证券-28页.pdf
这份《白糖行业深度研究报告:国际糖价或步入上行通道,内糖价格有望共振向上》的文件,涵盖了对国际及国内白糖市场的深入分析,从行业周期性、生产与需求、价格波动、政策变化以及未来趋势预测等方面,提供了详实的数据和专业的观点。以下是对这份报告中所涵盖知识点的详细介绍: 1. 白糖行业周期性:报告指出,我国食糖价格呈现明显的周期性波动,周期大约为5-6年。这种周期性与甘蔗的宿根性特点相关,即甘蔗种植一次后可生长三年,之后需更换作物。自2003年以来,食糖价格经历了三波完整的周期,每次周期中上升周期的持续时间和价格涨幅各不相同。 2. 食糖生产与消费:中国作为全球第五大食糖生产国,国内食糖生产以蔗糖为主,经历了几个生产周期,产量在620万吨至1484万吨之间波动。2019/20榨季食糖产量预计小幅回升,内糖销售进度优于往年,内糖价格受到生产稳定性、销售进度、库存量等多方面因素的影响。 3. 国际市场供需情况:报告分析了主要食糖生产国,包括巴西、印度和泰国的产量数据和趋势。这些国家的食糖产量变化,尤其在2018/19榨季的减产,对国际糖价产生了直接的影响,导致国际糖价进入筑底阶段。 4. 国内进口与走私:报告指出,国内食糖缺口长期依赖进口来弥补,走私活动因多种原因而有所减少。其中,缅甸暂停食糖转口贸易,以及国内打击走私行为导致走私量下降,预计未来走私对国内糖价影响会减小。 5. 国际糖价趋势:巴西、印度和泰国等主要食糖生产国减产,以及需求逐步恢复,预计国际糖价将在2019年第四季度进入上升通道。 6. 国内糖价与国际糖价的关联:国内糖价受到国际糖价的直接影响,内糖产量趋稳、库存量少、走私减少、进口政策稳定等因素,使得国内糖价与国际糖价存在共振向上的可能。 7. 风险因素提示:报告在结尾处提醒了可能对糖价产生影响的风险因素,包括自然灾害、政策风险以及价格不及预期等。 8. 投资评级及分析师信息:报告的结尾部分还提供了华创证券研究所证券分析师王莺的联系方式、执业编号以及行业基本数据,包括股票家数、总市值、流通市值等信息。 9. 相关研究报告信息:报告提到了华创证券在2019年8月13日发布的《白糖行业跟踪报告》,显示了华创证券对白糖行业的持续关注和研究。 报告从多个维度对白糖行业的现状和未来趋势进行了全面的分析,其中涉及的周期性分析、国内外供需状况、价格波动规律、政策环境变化等知识点,对于理解白糖市场具有重要参考价值。同时,报告也为投资者提供了深入行业的分析框架和预测依据,帮助其作出更为精准的投资决策。
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