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两融策略:趋势行情转向宽幅震荡-20210223-华鑫证券-11页.pdf
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华鑫证券·策略日报
证券研究报告·策略报告·鑫融讯
规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明 1
最新观点
本周一 A 股放量下跌,再度错失反弹时间窗口,不过指数虽然均出现宽幅调整,但板块却呈现出轮涨的情形,
有色金属等周期品全天领涨,与此同时医药、白酒概念则是整体走低,两市放量成交 1.29 万亿元,较上日放量
逾 2500 亿元,由此可见场内资金热度尚好,只是核心抱团品种的分化,而形成了市场的宽幅调整,整体来看,
我们在《短期反弹多曲折》中分析认为:“上周五探低回升后,短线还有上冲的机会,同时本次反弹也意味着下
一阶段的行情走向,倘若不能放量突破,那么 A 股大概率将转为箱体震荡。”而本周一的宽幅调整基本打破了二
次大幅反弹可能,市场大概率将由此转为箱体震荡的节奏。
主题追踪
今日关注:有色金属、化纤行业、新能源汽车
昨日主题:基本金属、稀土永磁领涨,CRO、白酒概念跌幅居前
1)基本金属:铜陵有色,罗平锌电领涨。催化剂:受益于全球经济复苏及美国开启补库周期,全球对于工
业金属铜、铝、锡,新能源金属锂、钴镍等金属品种的需求大幅上涨,行业开始量价齐升。22 日 LME 期镍升破 2
万美元/吨,创 2014 年 5 月以来新高;LME 铜突破 9000 美元,创 2011 年来新高;LME 期锡升至 2011 年 8 月以来
的最高水平,至 27000 美元/吨。
2)稀土永磁:大地熊,金力永磁领涨。催化剂:受益于全球经济复苏及美国开启补库周期,稀土下游需求
旺盛。据生意社数据,国内稀土市场价格指数走势持续上涨,国内镨钕系稀土价格持续走高,铽系市场价格上涨
至 10 年新高,镝系价格创 5 年新高。19 日工信部、自然资源部下达 2021 年第一批稀土开采、冶炼分离总量控制
指标。两部委明确 2021 年第一批稀土开采、冶炼分离总量控制指标分别为 84000 吨、81000 吨,上年同期分别为
66000 吨、63500 吨,同比大增。
3)化纤行业:新乡化纤,神马股份领涨。催化剂:随着疫苗逐渐推广,世界经济持续复苏,纺织服装需求
大增,也带动了产业链上游的化纤行业快速恢复。主要化工品价格快速上涨并维持高位运行。国内氨纶价格稳定
在高位,生意社数据显示,2 月 20 日 20D 价格 55000-60000 元/吨,30D 价格 54000-58000 元/吨,40D 价格
45000-50000 元/吨。氨纶市场行情坚挺高位,供应依旧偏紧。
热股鉴赏
紫金矿业(601899):铜金矿业龙头,业绩弹性大
主要逻辑和观点:公司掌握全球核心矿业资源,快速进入资源效益转化期,并随着未来金属价格有望持续上
涨,业绩可期。
风险提示:疫情未能得到有效控制、宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。
图表 1:双融市场交易
双融市场交易
2021/02/22
2021/02/19
沪市
深市
全部 A 股
沪市
深市
全部 A 股
融资
期间净买入额(亿元)
79.23
47.87
127.09
37.63
22.42
60.05
截止日余额(亿元)
8103.60
7300.89
15404.49
8024.38
7253.02
15277.40
融券
期间卖出量(亿股)
2.67
0.82
3.48
2.33
0.79
3.12
截止日余额(亿元)
884.22
530.91
1415.13
895.03
548.11
1443.13
资料来源:Wind,华鑫证券研发部
分析师:
严凯文执业证书编号:S1050516080001
:021-54967584 :yankw@cfsc.com.cn
董冰华执业证书编号:S1050515080001
:021-54967581 :dongbh@cfsc.com.cn
2021 年 2 月 23 日
两融策略
趋势行情转向宽幅震荡
规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明 2
鑫融讯
(一) 策略观点
本周一,两市延续节后“八二”行情态势,昨日伴随大盘放量,行情演绎得更加激烈。周期股在有色铜的
带领下全线爆发,作日延伸至钢铁板块;而基金重仓股则迎来机构更猛烈的抛盘,跌幅榜上多只明星股榜上有
名,五粮液一度逼近跌停。但两市仍有超 2600 股录得上涨,涨停个股也有超 120 家。截至收盘,上证指数收跌
1.45%报 3642.44 点,深证成指跌 3.07%,创业板指大跌 4.47%,连续失去多道均线保护,单日跌幅创近半年新
高。两市放量成交 1.29 万亿元,较上日放量逾 2500 亿元。北向资金冲高回落,全天净卖出 11.14 亿元,早盘
一度净买入逾 21 亿元。
板块方面,周期股全线爆发,午后在紫金矿业反复炸板下部分涨停个股开板,但整体涨幅仍较为凶猛。总
龙头紫金矿业放量成交 152 亿元,距离历史天量仅一步之遥;有色铝、镍、钴,稀土等多个细分题材共振。钢
铁、化工、造纸、煤炭等其余周期股亦持续表现,中泰化学、金牛化工、山鹰纸业、天山铝业、章源钨业等多
只板块龙头摘得连板。一号文件正式落地,农业股反复活跃,天邦股份连续涨停,神农科技、丰乐种业尾盘偷
板,新希望大涨 6%。医美板块受龙头爱美客大跌影响冲高回落,昊海生科仍收涨 7%,朗姿股份、华东医药持续
活跃。基金重仓股连续第三个交易日杀跌,今日跌幅为近期最大,多只白马股位列跌幅榜前列。光伏 10 倍牛股
阳光电源跌 17%,山西汾酒、通策医疗跌停,五粮液、泸州老窖一度逼近跌停,贵州茅台跌 7%;此外恒立液压、
深信服、海尔智家、思瑞浦、药明康德等多只明星股均跌超 9%。大金融板块亦未能幸免,东方财富跌近 9%,招
商证券、中信建投跌约 4%;银行股分化,工商银行、建设银行逆势飘红,平安银行则跌超 6%。
本周一 A 股放量下跌,再度错失反弹时间窗口,不过指数虽然均出现宽幅调整,但板块却呈现出轮涨的情
形,有色金属等周期品全天领涨,与此同时医药、白酒概念则是整体走低,两市放量成交 1.29 万亿元,较上日
放量逾 2500 亿元,由此可见场内资金热度尚好,只是核心抱团品种的分化,而形成了市场的宽幅调整,整体来
看,我们在《短期反弹多曲折》中分析认为:“上周五探低回升后,短线还有上冲的机会,同时本次反弹也意
味着下一阶段的行情走向,倘若不能放量突破,那么 A 股大概率将转为箱体震荡。”而本周一的宽幅调整基本
打破了二次大幅反弹可能,市场大概率将由此转为箱体震荡的节奏。
(二) 热股鉴赏
紫金矿业(601899):铜金矿业龙头,业绩弹性大
公司是一家以金、铜、锌等金属矿产资源勘查和开发为主的大型矿业集团,目前形成了以金、铜、锌等金
属为主的产品格局,投资项目分布在国内 24 个省(自治区)和加拿大、澳大利亚、巴布亚新几内亚、俄罗斯、塔
吉克斯坦、吉尔吉斯斯坦、南非、刚果(金)、秘鲁等 9 个国家。公司是中国控制金属矿产资源最多的企业之一,
公司在地质勘查、湿法冶金、低品位难处理矿产资源综合回收利用、大规模工程化开发以及能耗指标等方面居
行业领先地位。
矿产资源丰富:截至 2019 年末,公司共有国内外采矿权 233 个,面积 982.59 平方公里,探矿权 182 个,
面积 3,260.44 平方公里,主要矿山按权益保有资源储量(经评审)分别为:金 1,886.87 吨,铜 5,725.42 万吨,
锌 855.83 万吨,银 1,860.64 吨,钼 67.71 万吨,铅 117.89 万吨,钨 7.02 万吨,锡 13.97 万吨,铁 1.99 亿吨,
煤 0.69 亿吨,铂 527.84 吨和钯 378.14 吨(333 及以上级别)。
金属价格创近年来新高,并有进一步上升预期:自 2021 年初以来 LME 铜价已达到 5 年来峰值水平,伦敦金
自 2020 年持续走高,锡价创近 8 年新高,镍、铝、铅等均不断上行。随着经济有望复苏,低库存和供需相对错
配,在美联储新一轮的财政救助政策及基建刺激政策下的流动性释放及美元的走弱,预计未来金属价格仍具备
持续上行动力。
投资建议:公司掌握全球核心矿业资源,快速进入资源效益转化期,并随着未来金属价格有望持续上涨,
业绩可期。
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鑫融讯
(三) 两融标的券事件一览
图表 2:两融标的券事件一览
证券代码
证券名称
事件摘要
000078.SZ
海王生物
本次拟增发股份 65104.1666 万股
000598.SZ
兴蓉环境
2020 年年报业绩快报:营业总收入 53.71 亿元,同比去年 11.01%,净利润为 12.98
亿元,同比去年 20.08%
000625.SZ
长安汽车
本计划拟授予的限制性股票数量不超过 9500.00 万股,限制性股票的授予价格
为每股 6.66 元
000777.SZ
中核科技
本激励计划拟向激励对象授予总计 391.50 万股限制性股票,本激励计划限制性
股票的首次授予价格为每股 7.55 元
002036.SZ
联创电子
本激励计划拟授予激励对象的限制性股票数量为 1,578.50 万股,本激励计划
授予激励对象限制性股票的授予价格为 5.60 元/股
002092.SZ
中泰化学
本次拟增发股份 42928.9919 万股
002294.SZ
信立泰
本次拟增发股份 7000 万股
002421.SZ
达实智能
2020 年年报业绩快报:营业总收入 32.34 亿元,同比去年 46.62%,净利润为 3.08
亿元,同比去年 189.79%
002648.SZ
卫星石化
2020 年年报业绩快报:营业总收入 107.73 亿元,同比去年-0.05%,净利润为
16.55 亿元,同比去年 30.04%
002912.SZ
中新赛克
2020 年年报业绩快报:营业总收入 9.54 亿元,同比去年 5.48%,净利润为 2.4
亿元,同比去年-18.58%
300860.SZ
锋尚文化
2020 年年报正式披露,营业总收入 9.84 亿元,同比去年增长 7.87%,净利润为
2.61 亿元,同比去年 2.63%
300872.SZ
天阳科技
本激励计划拟授予的限制性股票总量不超过 3600 万股,本激励计划限制性股票
(含预留授予)的授予价格为每股 35.00 元
300999.SZ
金龙鱼
2020 年年报业绩快报:营业总收入 1949.22 亿元,同比去年 14.2%,净利润为
60.01 亿元,同比去年 11.0%
600020.SH
中原高速
河南中原高速公路股份有限公司于 2021 年 2 月 22 日召开第六届董事会第三十
九次会议,审议通过了《关于转让公司所持中宇交通科技发展有限责任公司股
权暨关联交易的议案》,同意公司以非公开协议转让方式将所持河南中宇交通
科技发展有限责任公司 60%的股权转让给河南高速公路监理咨询有限公司,本次
转让价款为人民币 2,961.558 万元
600113.SH
浙江东日
浙江东日股份有限公司于 2021 年 2 月 22 日签署《关于温州市雪顶豆制品有限
公司之股权转让协议》,受让温州菜篮子集团有限公司持有的温州市雪顶豆制
品有限公司 100%股权,本次收购事宜尚未办理股权交割
600478.SH
科力远
本激励计划拟授予的股票期权数量为 3862.50 万份,本激励计划授予的股票期
权(含预留)的行权价格为每股 3.06 元
600728.SH
佳都科技
本次拟增发股份 13613.8613 万股
601058.SH
赛轮轮胎
本次拟增发股份 40897.1322 万股
601069.SH
西部黄金
本计划拟授予的限制性股票数量 820 万股,限制性股票的授予价格为 6.90 元/
股
601515.SH
东风股份
本次拟增发股份 40032.031 万股
603169.SH
兰石重装
本次拟增发股份 28300 万股
603708.SH
家家悦
本次拟增发股份 18252 万股
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