1
本报告版权属于安信证券股份有限公司。
各项声明请参见报告尾页。
全市场科技产业策略报告第九十八期
■一探究竟，云服务四巨头最新财报表现如何？2020 年第四季度，云基础设施服
务市场的马太效应趋缓，巨头间的差距正逐步缩小。①2020Q4，亚马逊 AWS 实
现营收 127.4 亿美元，同比增长 28%，环比增长 10%；2020 财年，AWS 实现营业
利润 135.31 亿美元，同比增长 47%。AWS 继续成为多家大型企业的选择，包括
Star Alliance、西门子、Zoom、Zalando 等。同时，Amazon EC2 P4d、AWS Network
Firewall 等产品的发布亦丰富了 AWS 产品矩阵。②2021Q2，微软智能云实现营收
146.01 亿美元，同比增长 23.02%，其中，Azure 增速较前两季度有所回升，同比
增长 50%;微软智能云营业利润为 64.92 亿美元，同比增长 43.28%。同时，Azure
可用区、产品覆盖区域不断扩展，新增德国西部中心，美国中南部等可用区。③
2020Q4，谷歌云实现营收 38.31 亿美元，同比增长 46.56%，环比增长 11.24%；但
谷歌云的亏损扩大至 2020 财年的 56.07 亿美元。业务拓展方面，2020 年 12 月，
谷歌正式进军沙特阿拉伯市场，同月，谷歌收购数据管理和灾难恢复供应商公司
Actifio。④2021Q3，阿里云实现营收 161.2 亿元，同比增长 50%，环比增长 8.2%；
当期扭亏为盈，经调整 EBITA 0.24 亿元。此外，阿里云业务正由 IaaS 层向 SaaS
和 PaaS 层拓展，即借助“钉钉”构建企业流量入口，赋能阿里云生态体系建设。
2020 年 12 月，阿里钉钉发布“繁星计划”，开放了更加丰富的 API 接口，让生态
伙伴能快速接入平台基础能力。截至 2020 年年底，钉钉用户数已突破 4 亿。
■纵横对比，从四巨头财报表现看行业发展趋势如何？2020 年第四季度，四大云
巨头仍未停下高速增长的势头，云基础设施服务市场仍是一片高景气度的增量市
场。营收规模来看，四家公司中，AWS 和微软智能云收入遥遥领先于其他厂商，
2020Q4，微软智能云收入是排名第三的谷歌云收入（38.3 亿美元）的三倍以上。
增速来看，阿里云和 Azure 是增速最快的两家公司，增速保持在 50%左右；谷歌
云其次，约在 45%；亚马逊增长较为稳定（29%左右）。盈利角度，亚马逊、微
软及阿里盈利表现向好，云业务价值得到市场验证。2020 年，AWS 以十分之一
的营收占比贡献了亚马逊 60%左右的营业利润；微软智能云业务占微软营业利润
比重约在三分之一；阿里云也在最新季度实现扭亏为盈。资本支出角度，2020
年第四季度，四大云厂商资本支出总和超 250 亿美元，创下历史新高。其中，主
要受亚马逊资本支出的大幅增长推动，其在最新季度达 148.2 亿美元。谷歌及阿
里巴巴资本支出均为负增长，微软仍在加大投入力度，较去年同期，资本支出同
比增长 17.74%。
■聚焦国内，科创板两大云计算公司发展如何？2020 年前三季度，优刻得（主要
通过公有云、私有云、混合云三种模式，为用户提供计算、网络、存储等 IaaS
和基础 PaaS 产品）实现营收 16.38 亿元，同比增长 52.87%；归母净利润为-1.79
亿元，亏损幅度扩大。公司拟募资不超过 19.65 亿元，自建数据中心，项目计划
容纳 5000 个机柜。同期，青云 QingCloud（具有广义云计算服务能力的平台级混
合云 ICT 厂商和服务商）实现营收 2.43 亿元，因疫情对采购及业务开拓的负面
影响，营收同比下降 11.91%；归母净利润-1.30 亿元，较去年同比缩减 0.30 亿元。
■风险提示：业务拓展不及预期，企业上云不及预期
Table_Tit le
2021 年 02 月 22 日
从云计算龙头公司最新财报看行业发展变化
Table_BaseInfo
策略报告
证券研究报告
诸海滨
分析师
SAC 执业证书编号：S1450511020005
zhuhb@essence.com.cn
021-35082086
赵昊
分析师
SAC 执业证书编号：S1450519060001
zhaohao1@essence.com.cn
Table_Report
相关报告
新安洁：环卫高景气+管理
运营突出，2020 年利润增长
86.12%
2021-02-19
医美大市场规模逼近 2000
亿，医美机构是好的投资赛
道吗？
2021-02-18
详析第二批精选层申购数据
和市场表现
2021-02-18
新三板主题报告：从容联云
赴美上市看云通信行业商业
模式
2021-02-17
创远仪器：测试仪器龙头投
入毫米波建设，2020 年净利
润增长超过 50%
2021-02-10
剩余19页未读，继续阅读
资源评论
icwx_7550592
- 粉丝: 20
- 资源: 7163
最新资源
- VMware 是一款功能强大的虚拟化软件，它允许用户在一台物理计算机上同时运行多个操作系统
- 31万条全国医药价格与采购数据.xlsx
- SQL注入详解，SQL 注入是一种常见的网络安全漏洞，攻击者通过在输入数据中插入恶意的 SQL 语句，欺骗应用程序执行这些恶意语句，从而获取、修改或删除数据库中的数据，甚至控制数据库服务器
- 用C语言实现哈夫曼编码：从原理到实现的详细解析
- py爱心代码高级粒子！！
- 爱心代码高级，拿去博得喜欢的人的欢心吧
- DZ-ID005-V1.0-20240911-原理图.zip
- 用C语言实现字符串去重功能
- java实现对ZKFBioFS200半导体指纹采集器对接
- NO.3学习样本，请参考第3章的内容配合学习使用
资源上传下载、课程学习等过程中有任何疑问或建议，欢迎提出宝贵意见哦~我们会及时处理！
点击此处反馈
