20221120-广发期货-镍和不锈钢期货周报：镍，宏观注意边际，产业结构矛盾仍存，区间震荡，不锈钢，供强需弱.pdf

preview
试读
58页
需积分: 0 0 下载量 114 浏览量 更新于2023-07-29 收藏 2.46MB PDF 举报
20221120-广发期货-镍和不锈钢期货周报：镍，宏观注意边际，产业结构矛盾仍存，区间震荡，不锈钢，供强需弱.pdf
本报告数据来源为Wind、SMM、Mysteel、广发期货发展研究中心
镍和不锈钢期货周报
广发期货有色金属组
联系方式：020-88818068
本报告中所有观点仅供参考，请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明。
快速开户
微信公众号
镍 ： 宏 观 注 意 边 际 ， 产 业 结 构 矛 盾 仍 存 ， 区 间 震 荡
不 锈 钢 ： 供 强 需 弱 ， 成 本 尚 有 支 撑 ， 区 间 震 荡
2022年11月20日
本报告数据来源为Wind、SMM、Mysteel、广发期货发展研究中心
品种观点
品种 主要观点 本周策略 上周策略
镍
前期利多集中兑现，上周美联储多位官员鹰派言论和国内疫情反复令市场情绪降温，后续更多关注
边际变化。
二级镍过剩与纯镍库存低位的结构性矛盾仍存，二级镍对纯镍消费替代增强。不锈钢厂基本不采用
纯镍；军用合金刚需仍存，民用合金订单减少；新能源汽车产业景气，但消费边际有所走弱，硫酸镍价格
坚挺，
MHP
系数小幅下调，镍豆自溶经济线为镍价筑底。进口窗口关闭，但前期锁价进口货物集中到货，
高价明显抑制现货成交。内外库存去化，国内基差低位震荡，伦镍深贴水。
整体看，宏观关注边际变化，高价抑制下游需求，基差低位震荡，库存绝对值偏低。预计镍价区间
震荡，
NI2212
参考
185000~205000
元
/
吨。潜在风险在于印尼出口征税政策悬而未决，单边建议轻仓运行，
留有较高安全边际。套利方面，外盘挤仓缓解，进口亏损较大，考虑跨市反套。
轻仓区间操作思路，前期
区间空单持有；
跨市考虑反套
多单逢高获利平仓
周内提示逢高试空
不锈钢
10
月
300
系产量环比增
17.22%
，
11
月排产环比增
0.8%
，供应压力显现，但上周多家钢厂宣布
11-12
月
减产。市场成交疲软，疫情多点蔓延，下游需求欠佳。
300
系社会库存连续三周小幅增加，厂库上升。贸易
商拿货成本高，库存矛盾并不突出。产业链博弈，原料端镍铁、铬铁、废不锈钢价格均有所松动，但短时
跌价空间均有限，故成本虽然走弱但仍有支撑。现货价格下调后，钢厂利润有所恶化。基差维持震荡，小
幅走阔；月差缩窄，
back
结构弱化。
整体看，供强需弱，库存上升但不显著，部分钢厂
11-12
月有减产计划。产业链上下游博弈，成本走
弱但仍具备支撑，钢厂利润恶化。另外，印尼镍铁出口征税政策仍待落地，需要留意镍价走势。预计不锈
钢价格窄幅震荡，观望为主。如果价格明显走高或走低，则适当参与高抛低吸。
SS2212
参考
16000~17100
元
/
吨。
观望为主 轻仓逢高短空
2
cXfXfZyUmMpMbRaO6MsQoOmOsQiNpOqRfQpNtQ6MnMsNMYnPtPuOoMoO
本报告数据来源为Wind、SMM、Mysteel、广发期货发展研究中心
产业链相关资讯
3
伦敦金属交易所（LME）：上调伦锡保证金至3334美元，此前为3265美元；上调伦铜保证金至674美元，此前为634美元；上调伦镍保证金至6100美元，此前为4765美
元；上调伦铅保证金至200美元，此前为180美元，于2022年11月18日收盘后生效。
SMM：世界金属统计局（WBMS）周三公布的报告显示，2022年1-9月期间全球镍市供应过剩1.05万吨，2021年全年为供应短缺18.03万吨。截至9月底，LME可报告库
存较去年底减少4.66万吨。
SMM：华东某不锈钢厂由于11月需求平淡正在进行减产，减产量预计达到40%。且12月至1月也有检修计划，具体检修计划未定。
Mysteel：中伟与 Antam 签署共同建设镍工业园区协议2022 年 11 月 16 日，中国前驱体制造商中伟集团（CNGR）与印尼国有矿业公司安塔姆(PTAneka Tambang
Tbk)签署了在印尼建设镍工业园的框架协议。中伟将在安塔姆的子公司 PT Kawasan Industri Antam Timur 管理的园区内投资生产年产能为 8 万吨的镍锍，预计将于
2025 年开始运营。
Mysteel：据市场消息反馈，江苏大明自 2023 年 1 月开始加入德龙代理，300系月度协议量为 3 万吨，其中冷轧量约占 40%，热轧量约占 60%。
Mysteel：韩国 POSCO 不锈钢热轧黑皮已恢复接单，预计 2023 年 1 月前后发货。目前不锈钢退火酸洗线尚未启动，部分订单由国内张浦代工，预计退火酸洗线最早于
12 月恢复，或至明年初。
本报告数据来源为Wind、SMM、Mysteel、广发期货发展研究中心
镍：宏观注意边际，产业结构矛盾仍存，区间
震荡
4
目录1：镍
5
01
02
市场回顾
宏观基本面
03
04
产业基本面
小结与展望

剩余57页未读，继续阅读

资源推荐
资源评论
2301_77342543
  • 粉丝: 42
  • 资源: 5759
上传资源 快速赚钱
voice
center-task 前往需求广场，查看用户热搜

最新资源