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华富中证人工智能产业ETF投资价值分析:ChatGPT引领全新AI革命,一键布局AI全产业链.pdf
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了解ChatGPT、AI的使用情况、行业状态和未来趋势
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证券研究报告 | 金融工程研究
2023 年 04 月 05 日
量化分析报告
ChatGPT 引领全新 AI 革命,一键布局 AI 全产业链——华富中
证人工智能产业 ETF 投资价值分析
人工智能行业当前投资价值分析:
1.全球共振,ChatGPT 引领全新 AI 革命。1)2022/12/1,OpenAI 发布
了 NLP(自然语言识别)大模型产品 ChatGPT,效果惊艳,一经面世就引
起轩然大波。ChatGPT 官网流量快速成长,截至 2023 年 2 月,月点击量
已达 10 亿次,后续推出的 GPT4 将适用领域扩展到多模态。3 月 16 日晚,
微软又发布基于大语言模型的微软 365copilot,正式开启了 GPT 系列模型
在办公场景的应用落地之路。2)国内亦快速跟进全球产业进度,百度文心
一言已经发布,拥有包含 5500 亿条知识的知识图谱,能力包括文学创作/
商业文案创作/数理逻辑推算/中文理解和多模态生成五个领域。
2.模型微调与多模态构成万物智能基础,打开千行百业广阔市场空间。GPT
提供通用、逻辑与智能,模型微调与多模态构成万物智能基础,可在下游
细分领域进行落地。由于应用领域遍及千行百业,AI 大模型可打开广阔蓝
海市场。根据 IDC,2021 年中国人工智能软件及应用市场规模为 51 亿美
元,预计 2021-2026 年间复合年均增速高达 30%以上,国内庞大的数据量
基础为国内 AI 大模型发展提供根基,国内 AI 产业未来可期。
中证人工智能产业指数投资价值分析:
1、指数代表人工智能产业公司的整体表现:指数是由华富基金独家定制,
与中证指数公司联合开发的人工智能主题指数。指数筛选出最具 AI 代表
性且具备稳定增长潜力的样本股,具有自适应紧密跟踪 AI 赛道的特点。
2、指数具备较高的配置价值:前十大成分股覆盖人工智能相关产业链的
龙头股票;指数成分股行业集中度较高,科技龙头属性较强;行业分布来
看主要聚焦于计算机、电子等人工智能相关的新兴科技行业;从指数成分
股涉及概念来看,人工智能指数在行业龙头、ChatGPT 等概念上的暴露较
高,科技龙头属性较强;近期人工智能指数表现优异,弹性较高,具备相
对优势;指数未来预期盈利高速增长;指数当前相对中证全指的风格总体
为高流动性、高波动、高 Beta。
华富中证人工智能产业 ETF 基金投资价值分析:
1、华富中证人工智能产业 ETF 基金(简称:人工智能 ETF,基金代码:
515980)。基金紧密跟踪基准指数,具备较高的配置价值,除了业绩以
外,基金在选股属性、权重调整、布局广度等多方面也具备相对优势。
2、基金经理管理经验丰富,基金公司提供专业服务。基金由张娅女士、
郜哲先生、李孝华先生共同管理,三位都具备丰富被动产品管理经验。
风险提示:本报告从历史统计角度对特定基金产品进行客观分析,当市场
环境或者基金策略发生变化时,不能保证统计结论未来延续性。报告涉及
行业空间规模测算存在偏差可能。本报告不构成对基金产品的推荐建议。
作者
分析师 林志朋
执业证书编号:S0680518100004
邮箱:linzhipeng@gszq.com
分析师 刘高畅
执业证书编号:S0680518090001
邮箱:liugaochang@gszq.com
分析师 刘富兵
执业证书编号:S0680518030007
邮箱:liufubing@gszq.com
研究助理 张国安
执业证书编号:S0680122060011
邮箱:zhangguoan@gszq.com
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2023-04-01
5、《量化周报:可继续逢回调加仓》2023-03-26
2023 年 04 月 05 日
P.2 请仔细阅读本报告末页声明
内容目录
1、全球共振,ChatGPT 打开新时代 ........................................................................................................................ 4
1.1 GPT 系列重磅推出,革新 AI 技术前沿 ......................................................................................................... 4
1.2 微软 365 copilot 推出,打开办公场景应用想象空间 ...................................................................................... 8
1.3 百度大语言模型文心一言亮相,国内快速跟进产业前沿 ............................................................................... 12
1.4 模型微调与多模态构成万物智能基础,打开广阔市场空间 ............................................................................ 14
二、中证人工智能产业指数投资价值分析 ............................................................................................................... 17
2.1 指数编制规则:反映人工智能产业公司的整体表现 ...................................................................................... 17
2.2 指数成分股:覆盖人工智能产业链龙头股票 ................................................................................................ 18
2.3 指数历史业绩:近期表现好、弹性高 .......................................................................................................... 20
2.4 指数盈利能力:盈利预期高速增长 ............................................................................................................. 21
2.5 指数风格特征:高流动性、高波动、高 Beta ............................................................................................... 21
三、华富中证人工智能产业 ETF 基金分析 ............................................................................................................... 22
3.1 华富人工智能 ETF 基本信息与相对优势 ...................................................................................................... 22
3.2 基金经理管理经验丰富 .............................................................................................................................. 23
3.3 管理人致力于提供专业化、高质量的基金理财服务 ...................................................................................... 24
3.4 跟踪指数当前具有良好的投资价值 ............................................................................................................. 24
风险提示 .............................................................................................................................................................. 25
图表目录
图表 1:AI 大模型采取“预训练+精调”模式
.......................................................................................................... 4
图表 2:ChatGPT 月度点击量已经超过 10 亿
............................................................................................................ 5
图表 3:GPT-4 回答图片中的幽默来自于将一个过时的大连接器插入一个小型现代智能手机充电口的荒谬
.................... 5
图表 4:视觉输入:图表推理(格鲁吉亚和西亚的日均肉类消费量总和是多少?)
..................................................... 6
图表 5:GPT-4 与 GPT-3.5 对比各项考试成绩
.......................................................................................................... 7
图表 6:在九类内部对抗性设计的事实评估中,OpenAI 将 GPT-4(绿色)与前三个 ChatGPT 版本比较
........................ 8
图表 7:copilot 可以在 word 文档中帮助用户写作、编辑、总结和创作
...................................................................... 9
图表 8:copilot 可以在 excel 中帮助客户总结数据
................................................................................................... 10
图表 9:copilot 可以一键生成 PPT
.......................................................................................................................... 10
图表 10:copilot 可以辅助阅读长邮件,并快速生成回复
.......................................................................................... 11
图表 11:copilot 可以辅助团队会议
........................................................................................................................ 12
图表 12:文学创作:可以回答关于三体的提问,并进行一定续写
............................................................................. 12
图表 13:商业文案创作:可以为公司起名并创作 slogan
.......................................................................................... 13
图表 14:数理逻辑推算:可解决鸡兔同笼问题,第一次纠正题目错误,第二次回答有解题步骤
.................................. 13
图表 15:中文理解:可理解“洛阳纸贵”这一成语的含义并解释相关经济原理
......................................................... 14
图表 16:多模态生成能力:演示了生成图像/音频和视频的能力
............................................................................... 14
图表 17:AI 从训练到落地应用流程
........................................................................................................................ 15
图表 18:2021-2026E 中国人工智能软件及应用市场规模预测
.................................................................................. 16
图表 19:2021-2026E 全球数据量规模
................................................................................................................... 16
图表 20:指数基本信息
......................................................................................................................................... 18
图表 21:指数前十大成分股(截至 2023/3/27)
..................................................................................................... 18
图表 22:指数成分股中信一级行业分布(截至 2023/3/27)
.................................................................................... 19
图表 23:指数成分股中信三级行业分布(截至 2023/3/27)
.................................................................................... 19
图表 24:指数成分股市值权重占比(截至 2023/3/27)
........................................................................................... 19
图表 25:指数成分股市值数量占比(截至 2023/3/27)
........................................................................................... 19
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图表 26:指数暴露度较高的概念(截至 2023/3/27)
.............................................................................................. 20
图表 27:指数超额收益显著(2022/10/1-2023/3/29)
............................................................................................ 20
图表 28:指数短期来看弹性相对较高(截至:2023/3/29)
..................................................................................... 20
图表 29:指数一致预期营业收入(亿元)
.............................................................................................................. 21
图表 30:指数一致预期归母净利润(亿元)
........................................................................................................... 21
图表 31:指数相对中证全指的风格暴露(截至 2023/3/24)
.................................................................................... 21
图表 32:基金基本信息
......................................................................................................................................... 22
图表 33:华富人工智能 ETF 基金紧密跟踪业绩基准(计算区间:2019/12/24-2023/3/27)
....................................... 22
图表 34:华富人工智能 ETF 相比于市场其他同类产品具备相对优势(截至 2023/3/27)
............................................ 23
图表 35:三位基金经理在管被动股票 ETF(含联接)产品一览(截至 2023/3/27)
....................................................... 24
图表 36:华富基金在管产品类型分布(截至 2023/3/27)
....................................................................................... 24
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P.4 请仔细阅读本报告末页声明
“掘金 ETF 系列报告”旨在发掘具有潜在交易或配置价值的 ETF/LOF 基金。系列报告
将对 ETF/LOF 基金跟踪的指数进行基本面、交易面的定量分析,同时结合市场环境和基
金特色分析基金的投资价值。本报告分析的基金为:华富中证人工智能产业交易型开
放式指数证券投资基金(简称:人工智能 ETF,基金代码:515980)。
1、全球共振,ChatGPT 打开新时代
1.1 GPT 系列重磅推出,革新 AI 技术前沿
ChatGPT 带来革命性 AI 体验,流量成长迅速,截至 2023/2 网站月点击量已达十亿。
1)2022/12/1,OpenAI 发布了 NLP(自然语言识别)新模型 ChatGPT,一经面世就引
发科技界的巨大关注。该模型是 OpenAI 基于先前推出的 NLP 预训练模型 GPT-3.5 之上
的衍生产品,利用 AzureAI 超级计算基础设施、通过有人类反馈的加强学习方法训练而
成。ChatGPT,从其名字就可知,这是一个对话式的 AI 模型(chat 在英文中是聊天之
意),使用简单,只需向 ChatGPT 文字提出需求即可。ChatGPT 可完成回答问题、书写
代码、写诗、写小说等,对完成用户指令的响应度远强于两代前的 GPT-3。
2)根据数据统计机构 Similarweb 的估计,chat.openai.com 网站(即 ChatGPT 官网)流
量快速成长,截至 2023 年 2 月,月点击量已达 10 亿次。
图表 1:AI 大模型采取“预训练+精调”模式
资料来源:2022 年中国大模型发展白皮书,国盛证券研究所
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