1106-申万宏源-化妆品医美行业周报：双11美妆品牌表现分化，国货龙头独领风骚.pdf

【行业分析】 本周的化妆品医美行业周报重点关注了2022年双11期间美妆品牌的销售表现，尤其强调了国货品牌在这一购物节中的出色表现。根据魔镜数据，天猫平台护肤品预售销售额同比增长6.2%，而彩妆预售额则同比降低11.8%。这一分化表明消费者在选择美妆产品时更加注重品质和性价比，国货品牌凭借优秀的产品力和市场策略，成功抓住了消费者的注意力。 国货龙头品牌如珀莱雅、夸迪和薇诺娜在双11预售期间取得了显著增长，销售额突破十亿大关，显示出国货品牌在市场中的强劲竞争力。相比之下，国际品牌表现相对较弱，进一步凸显出国货品牌的崛起趋势。这与之前几周的行业周报中提到的国际巨头在华增长乏力相吻合，预示着国货品牌有可能在未来继续抢占市场份额。 此外，报告还提到了丸美股份和星期六两家公司的业绩表现。丸美股份虽然2022年前三季营收微增，但净利润有所下滑，主要原因是渠道转型过程中的调整。而星期六则在营收和净利润方面实现了大幅增长，但鞋业业务的亏损使得全年盈利预期有所下调。 【市场动态】 巨子生物作为重组胶原蛋白领域的领导者，在港交所上市，成为“胶原蛋白第一股”，展示了功能性护肤品牌在市场中的潜力。其主力品牌可复美和可丽金的强劲业绩增长，为整个行业注入了信心。 另一方面，国际大牌如雅诗兰黛和爱茉莉太平洋在本财季的销售额出现下滑，尤其是亚太地区的业绩尤为疲软。这反映出国际品牌在中国市场面临的挑战，可能源于线下渠道的重组、消费者消费习惯的变化以及市场环境的影响。 【投资建议】 尽管短期受疫情影响，但长期来看，化妆品医美行业的高景气度未变。国货品牌的崛起和市场表现强劲，为投资者提供了新的机会。在选择投资标的时，应重点关注那些有创新能力、能够适应市场变化并持续提升品牌影响力的企业。同时，关注那些在行业调整中能够有效应对挑战，实现稳定增长的公司。 化妆品医美行业的竞争格局正在发生变化，国货品牌的崛起不仅对国际品牌构成了挑战，也为投资者带来了新的投资机遇。在当前市场环境下，投资策略应聚焦于具有核心竞争力、品牌力强且适应市场变化的国货品牌，以及在行业内具有创新能力和稳定盈利能力的企业。