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1109-华安证券-中观景气纵览第25期:能源、有色景气改善,地产仍在低迷.pdf
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1
能源、有色景气改善,地产仍在低迷
证券研究报告
2022年11月9日
分析师:郑小霞 SAC执业证书号:S0010520080007
分析师:刘 超 SAC执业证书号:S0010520090001
联系人:任思雨 SAC执业证书号:S0010121060026
— 中观景气纵览第25期
![](https://csdnimg.cn/release/download_crawler_static/88128179/bg2.jpg)
2
中观景气各高频百分位及交易拥挤度一图纵览
资料来源:华安证券研究所整理
注 横轴为交易拥挤度,纵轴为景气高频数据的百分位。即处于第一象限的点是景气又高、交易又拥挤的,例如成长中的锂电、光伏、半导体。
圆点大小分为三档,代表行业交易量占A股大小;字体中橘色为消费、黑色为成长、蓝色为周期、绿色为金融
⚫ 成长景气传
统强势依然
存在;
⚫ 消费、周期、
金融景气均
有所提升。
白酒
乳制品
调味品
汽车
造纸
美容护理
饲养
农产品
光伏
电影
原油
煤炭
钢铁
水泥
玻璃
减水剂
基本金属
小金属
贵金属
化工
MDI
PTA
钛白粉
尿素
乙烯
丙烯
航运港口
房地产
银行
保险
券商
0%
20%
40%
60%
80%
100%
-20% 0% 20% 40% 60% 80% 100%
交易拥挤度
景
气
百
分
位
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fUdVeYOApPtQbRcM8OnPmMpNsQjMmNpOfQnNxObRoMnMwMnQoPvPrRqM
3
中观景气亮点:茅酒价格小幅回升,硅片指数跳升助推光伏景气
景气绝对位置
消费板块 成长板块
25期(11.9+边际变化) 第24期(10.31) 25期(11.9+边际变化) 第24期(10.31)
景气高位
高位
乳制品↓ 乳制品 光伏 光伏
较高位
汽车整车↑
饲养(鸡肉)
农产品(玉米、小麦)
饲养(猪肉) ↓
饲养(猪肉、鸡肉)
农产品(玉米、小麦↑)
汽车整车↓
景气中枢 中枢
农产品(大豆)
饲养(仔猪)
白酒
农产品(大豆)
饲养(仔猪)↑
白酒↓
景气低位
较低位
造纸 | 美容护理 造纸↑ | 美容护理 电影 电影
低位
- -
注 景气相对变化:同一位置上,景气:红色>黑色>绿色。↑较上一期有边际改善,↓较上一期有边际恶化
资料来源:华安证券研究所整理
![](https://csdnimg.cn/release/download_crawler_static/88128179/bg4.jpg)
4
中观景气亮点:能源、有色景气普遍改善,地产仍在低迷
景气绝对位置
周期板块 金融板块
25期(11.9+边际变化) 第24期(10.31) 25期(11.9+边际变化)
第
24期
(10.31)
景气高位
高位
小金属(锂) | 煤炭 小金属(锂) | 煤炭
较高位
贵金属(金)
基本金属(铜)
PTA | 化工(整体)
贵金属(金)
基本金属(铜)
PTA | 化工(整体) ↓
景气中枢 中枢
原油↑
贵金属(银) | 基本金属(铝)
尿素
减水剂↓
贵金属(银) | 基本金属(铝)
尿素 | 原油
减水剂↓
银行 银行
景气低位
较低位
小金属(钴、镍) | 水泥↓
螺纹钢 | 铁矿石
乙烯 | MDI ↓
水泥
MDI | 小金属(钴、镍)
螺纹钢↓ | 铁矿石↓
航运港口 | 乙烯
券商 券商
低位
航运港口 ↓
基本金属(锡) | 丙烯 | 钛白粉
玻璃
基本金属(锡) | 丙烯 | 钛白粉
玻璃
地产 地产
资料来源:华安证券研究所整理
注 景气相对变化:同一位置上,景气:红色>黑色>绿色。↑较上一期有边际改善,↓较上一期有边际恶化
![](https://csdnimg.cn/release/download_crawler_static/88128179/bg5.jpg)
5
中观景气亮点:能源、有色景气改善,地产仍在低迷
➢ 【消费】茅酒价格小幅回升,仔猪、猪价回落
高端白酒价格回暖,牛奶零售价格持续下跌,汽车周度同比震荡走高,美容护理国外参考价格小幅下降,饲养
类鸡肉、仔猪、猪肉同时下跌,农产品中玉米、小麦价格持续上扬,但大豆价格小幅下跌。
➢ 【成长】硅片价格指数跳涨,电影票房同比延弱
硅片价格指数跳涨,带动光伏行业景气上行,电影票房跌幅持续扩大。
➢ 【周期】能源贵金属有色小幅上扬、化工品止跌
原油每桶价格再次逼近100美元/桶的整数关口,煤炭价格持续上涨,贵金属价格延续上行趋势,铜价上涨、锡
价止跌、铝及吨铝利润小幅向上,能源金属中钴下跌、镍上涨、锂持平,钢铁类价格出现止跌迹象,但产能利
用率仍下滑,水泥价格指数基本持平,但减水剂价格震荡下定,玻璃持平,化工价格指数出现止跌迹象,
PTA、钛白粉、尿素、乙烯价格持平,但MDI、丙烯价格仍持续下行,航运指数中出口下跌、内贸上涨。
➢ 【金融】地产景气仍在弱势,A股交投情绪明显回暖
11月上旬地产商品房成交面积同比跌幅再度走阔、价格指数延续回落,11月上旬A股成交额再回万亿,券商景
气上行。
注 以上亮点仅包含本期更新的数据
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