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1106-中诚信国际-地方政府债与城投行业监测周报第40期:发改委支持民间投资参与基建,海南发行离岸人民币地方债.pdf
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1106-中诚信国际-地方政府债与城投行业监测周报第40期:发改委支持民间投资参与基建,海南发行离岸人民币地方债.pdf
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地方政府债与城投行业监测周报 2022 年第 9 期
隐性债务监管高压态势不变强调防范“处置风险的风险”
监测周报
2022 年 10 月 31 日—11 月 6 日
总第 227 期
2022 年第 40 期
作者:
中诚信国际 研究院
闫彦明 010-66428877-266
ymyan01@ccxi.com.cn
张 堃 010-66428877-202
kzhang02@ccxi.com.cn
汪苑晖 010-66428877-281
yhwang@ccxi.com.cn
中诚信国际研究院 副院长
袁海霞 010-66428877-261
hxyuan@ccxi.com.cn
【地方政府债券与城投行业监测周报 2022
年第 39 期】全国人大强调坚决遏制隐债新
增,地方债城投债净融资额一升一降,
2022-11-3
【地方政府债券与城投行业监测周报 2022
年第 38 期】二十大强调构建现代化基础设
施体系,地方债城投债发行及净融资额均
回升,2022-10-27
【地方政府债券与城投行业监测周报 2022
年第 37 期】防财政收入虚增与控支出齐推
进,地方债和城投债净融资额均上升,
2022-10-20
【地方政府债券与城投行业监测周报 2022
年第 36 期】2023 年专项债部分限额将提前
下达,地方债城投债净融资规模一升一降,
2022-10-10
【地方政府债券与城投行业监测周报 2022
年第 35 期】发改委强调用好基础设施投融
资工具,地方债与城投债发行规模均持续
回升,2022-9-29
发改委支持民间投资参与基建
海南发行离岸人民币地方债
——地方政府债与城投行业监测周报 2022 年第 40 期
本期要点
要闻点评
发改委发文加大民间投资支持力度,鼓励盘活存量参与重大工程建设
财政部支持山东加快财政制度创新,指导高风险地区逐步降低债务风险水平
本周无城投企业发布提前兑付债券本息公告
本周共 3 只城投债券取消发行
地方政府债与城投债发行情况
地方政府债券发行规模与净融资额均下降,海南首次发行离岸人民币地方债。
本周,全国共发行 74 只地方债,发行规模较前值下降 1419.95 亿元至 1405.54 亿
元,净融资额下降 1858.17 亿元至 171.48 亿元。截至 11 月 6 日,存续期内地方
债规模合计 34.89 万亿元。从发行结构看,新增债 56 只,全部为新增专项债、
总规模 680.44 亿元;再融资债 18 只、总规模 725.10 亿元,其中再融资一般债 8
只、规模为 463.24 亿元,再融资专项债 10 只、规模为 261.85 亿元。从区域分布
看, 11 地发行地方债,其中浙江发行规模最大,为 400.21 亿元。发行成本方面,
地方债加权平均发行利率较上周下行 13.35BP 至 2.87%,加权平均发行利差走阔
1.44BP 至 16.02BP;青海发行利率最高、为 3.09%,内蒙古发行利差最大、为
26.81BP
。此外,海南在港交所发行 3 只离岸人民币地方债,规模共计 50亿元。
城投债发行规模及净融资额均下降,发行利率及利差整体下行。本周,城投债
共发行 91 只,发行规模较前值下降 29.59%至 773.86 亿元,其中基础设施投融
资行业债券共发行 87 只,发行规模较前值下降 31.51%至 741.86 亿元;城投债
净融资额下降 163.97 亿元至 191.19 亿元,基础设施投融资行业债券净融资额下
降 157.22 亿元至 198.44 亿元。截至 11 月 6 日,存续期内城投债规模合计 11.99
万亿元,其中基础设施投融资行业存量规模达 11.50 万亿元。从发行成本看,城
投债整体发行利率为
3.23%,较前值下降 23.16BP,整体发行利差为 102.88BP,
较前值收窄 21.68BP;发行期限以 5 年期为主,占比为 31.87%。发行人主体级
别以 AA+、AAA 级为主,占比均达 35.16%。贵州发行利率最高、为 5.40%,新
疆发行利差最大、为 327.25BP。
地方政府债与城投债交易情况
根据公告信息,有 1 家城投企业发生主体及债项级别调整。
根据公开信息,本周无城投企业发生信用风险事件。
地方债:本周,地方政府债现券交易规模共计 3256.35 亿元,较前值回升
964.83 亿元;地方债各期限到期收益率大部分上行,平均上行幅度为 2.60BP。
城投债:本周,城投债现券交易规模为 5104.52 亿元,较前值回升 803.98 亿
元;城投债各期限到期收益率大部分上行,平均上行幅度为 1.92BP;信用利
差方面,1 年期 AA+城投债利差走阔 0.43BP,3 年期、5 年期 AA+城投债利差
分别收窄 4.65BP、3.39BP。
城投债异常交易:广义口径下,本周共有 78 个城投主体的 108 只债券发生 153
次异常交易,主体数量、债券数量较前值有所回升,异常交易次数较前值有
所回落。
城投企业重要公告一览
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地方政府债与城投行业
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赵 耿
010-66428731
;
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地方政府债与城投行业监测周报-2022 年第 40 期
发改委支持民间投资参与基建,海南发行离岸人民币地方债
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一、 要闻点评
(一)发改委发文加大民间投资支持力度,鼓励盘活存量参与重大工
程建设
11 月 7 日,国家发改委印发《关于进一步完善政策环境加大力度支持民间投资发展的意
见》(以下简称《意见》),提出 6 个方面的 21 项具体举措,进一步加大政策支持力度,激
发民间投资活力,促进实现高质量发展。
动态点评:民间投资对保持整体投资平稳增长具有重要意义,有助于形成市场主导的投
资内生增长机制。自 2012 年有民间投资统计口径以来,全国民间投资占整体投资比重始终保
持在 55%以上,是投资的主力军。但今年以来,民间投资增速有所回落,1~9 月,民间固定
资产投资同比增长 2.0%,低于整体投资增速(5.9%)且年内持续回落;民间投资在整体投资
中仍占大头但占比持续回落,占比由年初的 57.47%降至 55.06%,为 2012 年来最低水平;且
行业之间有所分化,制造业民间投资增长 16.5%,基础设施民间投资增长 8.4%。针对当前基
建领域资金到位压力较大、民间资本投融资渠道不畅、民间投资信心不足等问题,发改委出
台《意见》提出了 6 个方面的 21 项具体举措,进一步完善政策环境、加大力度支持民间投资
发展。值得关注的是:一是强调发挥重大项目牵引和政府投资撬动作用,支持民间投资参与
重大工程等项目建设。《意见》提出,根据“十四五”规划 102 项重大工程、国家重大战略等
明确的重点建设任务,选择具备一定收益水平、条件相对成熟的项目,多种方式吸引民间资
本参与;支持民营企业参与铁路、高速公路、港口码头及相关站场、服务设施建设;鼓励民
间投资以城市基础设施等为重点,通过综合开发模式参与重点项目建设;引导民间投资积极
参与乡村振兴。一方面,财政紧平衡背景下,重大工程及重大战略项目建设的财政资金到位
压力加大,吸引民间资本参与有利于缓解重大项目政府投资的资金到位压力,确保项目建设
顺利推进;另一方面,进一步拓宽了民间投资参与的领域,丰富了民间资本投资标的,有助
于带动民间投资企稳回升。二是鼓励民间投资以多种方式盘活存量资产,参与基础设施项目
建设、运营。《意见》提出,支持民间投资项目参与基础设施领域不动产投资信托基金
(REITs)试点;鼓励民间资本通过政府和社会资本合作(PPP)等方式参与盘活国有存量资
产;通过开展混合所有制改革、引入战略投资人和专业运营管理方等,吸引民间资本参与基
础设施项目建设、运营。短期看,此举有助于加快盘活存量资产,改善企业资产负债情况,
fU9Z9XwWpPnO9P8QaQoMrRsQmOkPpOpOeRoPnP6MoPxPwMrRmQvPpPzR
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地方政府债与城投行业监测周报-2022 年第 40 期
发改委支持民间投资参与基建,海南发行离岸人民币地方债
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增强再投资能力,拉动有效投资,托底经济增长;长期来看,吸引民间投资通过多种方式参
与基础设施建设和运营,有助于发挥民间资本创新活力,提升基础设施建设及运营效率,发
挥投资对优化供给结构的关键作用,助力构建现代化基础设施体系,推动经济高质量发展。
(二)财政部支持山东加快财政制度创新,指导高风险地区逐步降低
债务风险水平
11 月 1 日,财政部发布《关于贯彻落实<国务院关于支持山东深化新旧动能转换
推动绿色低碳高质量发展的意见>的实施意见》, 支持山东积极探索有利于深化新旧
动能转换、推动绿色低碳高质量发展的财政体制机制,并指导山东逐步降低高风险地
区债务风险水平。保障重点项目实施方面,意见提出充分考虑财力水平、债务风险等
因素,在分配分地区新增地方政府债务限额时统筹予以支持,将符合条件的重点项目
纳入支持范围,加快补齐公共服务领域短板。完善省以下财政管理体制方面,意见提
出支持推进省以下财政事权和支出责任划分改革,理顺省以下政府间收入关系,调动
各级高质量发展积极性;优化省以下转移支付体系和结构,建立财力性转移支付稳定
增长机制,增强转移支付激励引导功能,构建有利于深化新旧动能转换和绿色低碳高
质量发展的转移支付体系。健全政府债务管理体系方面,意见提出指导加强地方政府
债务管理,强化财政预算约束,实现限额分配与偿债能力相匹配;强化专项债券借用
管还全流程管理,推进专项债券项目穿透式监管;加强债务风险评估预警结果应用,
有效前移风险防控关口。值得注意的是,在“国发 2 号文”提出在贵州部分高风险地区
开展降低债务风险等级试点之后,此次财政部也提出指导山东逐步降低高风险地区债
务风险水平,预计后续高风险地区降低债务风险等级试点范围将逐步有序扩大。
日期
热点事件
涉及
区域
2022/11/1
财政部发布《关于贯彻落实
<
国务院关于支持山东深化新旧动能转换推动绿色
低碳高质量发展的意见
>
的实施意见》(财预〔
2022
〕
137
号)
山东
(三)本周无城投企业发布提前兑付债券本息公告
(四)本周共 3 只城投债券取消发行
本周,由于市场波动较大等因素,共 3 只城投债券取消发行,规模共计 17.00 亿元,具
体情况见附表。
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