科创板新添医药子行业生物类似药公司，百奥泰在研产品有何亮点？-0716-安信证券-22页.pdf
需积分: 0 186 浏览量
2023-07-29
09:34:43
上传
评论
收藏 1.12MB PDF 举报
1
本报告版权属于安信证券股份有限公司。
各项声明请参见报告尾页。
■事件：2019 年 7 月 8 日，上海证券交易所发布：《百奥泰生物制药
股份有限公司科创板首次公开发行股票招股说明书（申报稿）》。我们
统计了已发布申报稿的科创板医药公司，数据显示：百奥泰是第二家
选择标准五的科创板医药公司、也是第二家业绩亏损的科创板医药公
司。
■百奥泰已申报阿达木单抗生物类似药，招股书显示：该产品预计于
2019 年底获批上市：百奥泰 BAT1406 （阿达木单抗生物类似药）已
在中国完成治疗强直性脊柱炎的Ⅲ期临床试验， CDE 已于 2018 年
8 月 17 日正式受理其上市申请，并于 11 月将其纳入优先审评。招
股书显示：临床研究结果表明 BAT1406 在疗效方面与修美乐相似。
■修美乐（阿达木单抗原研药）目前在中国获批三个适应症：类风湿
性关节炎、强直性脊柱炎和斑块状银屑病。类风湿性关节炎是一种以
慢性、进行性、多发性、侵袭性的关节滑膜炎和关节外病变为主要临
床表现的自身免疫性疾病；目前我国类风湿性关节炎患者数量约 588
万人。强直性脊柱炎是一种发生于患者脊柱位臵的慢性炎症，病程长，
病情恶化后患者会丧失大部分行动能力；目前我国强直性脊柱炎患者
数量约 385 万人。目前我国斑块状银屑病患者数量约 590 万人。修
美乐 2018 年销售额约 205 亿美元。（相关数据均引自招股书）
■我国生物药市场有较大发展空间。1、全球市场中，生物药增速高于
化药，但规模尚远小于化药。2018 年化药市场规模达万亿美元，生物
药市场规模约 2618 亿美元。2、全球畅销药品主要为生物药，而目前
我国市场排名靠前药品主要为化药。2018 年全球最畅销的 10 个药
物中，有 9 个药物是生物药。 2018 年中国最畅销的 10 个药物中，
只有 2 个是生物药（胰岛素），其他 8 个均为化学药。
■公司 2019 年第一季度亏损约 5.3 亿元：创新药研发需要大量资本开
支。招股书显示，公司尚未实现盈利。 2016 年度、 2017 年度、 2018
年度和 2019 年 1-3 月，公司实现净利润分别约为-1.37 亿元、 -2.36
亿元、 -5.53 亿元和-5.32 亿元。
■公司拟募集约 20 亿元：公司主要募投项目为“药物研发项目”。公
司发行前总股本 35,408 万股，公司本次拟公开发行不超过 6,000 万
股 A 股普通股股票（不考虑超额配售部分），按拟募集资金及拟发行
股份推算，公司发行估值约 138 亿元。
风险提示：药物研发风险、药品价格政策调整风险、市场竞争风险
Table_Tit le
2019 年 07 月 16 日
科创板新添医药子行业生物类似药公司，百奥泰在研产品有何亮点？
Table_BaseI nfo
新三板策略报告
证券研究报告
诸海滨
分析师
SAC 执业证书编号：S1450511020005
zhuhb@essence.com.cn
021-35082086
Tabl e_Report
相关报告
全市场科技产业策略报告第
二十五期
2019-07-08
年营收达 48.5
亿元的三板公
司中科软过会，主营应用软
件业务持续增长
2019-07-08
少儿编程 教育行 业龙头初
显，童程童美、编玩边学等
有何破局之道？——全市场
教育策略
2019-07-07
新三板被强制摘牌公司数量
或创新高，仍需出台“配套
政策”保护各方利益
2019-07-05
百丽私有化退市后，旗下滔
博国际在赴港 IPO 上市
2019-07-04
21592403/36139/20190716 16:56
剩余21页未读，继续阅读
资源评论
