JP 摩根-美股-航空行业-美国航空与航空租赁：上半年全线走软-329-27页.pdf

【文章摘要】 这篇报告由JP摩根发布，主要分析了美国航空行业的状况，特别是针对美国航空（American Airlines）和航空租赁公司在2019年上半年的表现。报告指出，整个航空行业在上半年出现疲软，主要航空公司如美国航空、达美航空（Delta Air Lines）、联合大陆控股（United Continental Holdings）、西南航空（Southwest Airlines）、阿拉斯加航空集团（Alaska Air Group）、捷蓝航空（JetBlue Airways）以及精神航空（Spirit Airlines）等公司的市场表现均受到影响。报告还提供了这些公司的股票评级、目标价格和市场资本化等关键数据，并对1H（上半年）的业绩进行了预期调整，考虑了燃油成本上升、单位收入（RASM）下降以及波音737 MAX停飞等因素的影响。 【详细知识点】 1. **航空业市场分析**：报告揭示了2019年上半年美国航空业的整体疲软，这可能受到多重因素的影响，包括但不限于经济波动、市场竞争加剧、燃油价格波动和特定机型的安全问题（如波音737 MAX停飞）。 2. **股票评级和价格目标**：JP摩根给出了对各大航空公司股票的评级和目标价格。例如，美国航空被评“OW”（市场表现不佳），目标价格为43美元；达美航空也被评为“OW”，目标价格为62美元。这些评级和目标价格是基于公司财务状况、行业前景、市场表现和分析师预测的综合评估。 3. **市场资本化**：报告列出了各航空公司的市值，反映了它们在市场中的相对规模和影响力。例如，达美航空的市值最高，为34,368.56百万美元，而捷蓝航空的市值相对较小，为5,078.09百万美元。 4. **业绩预期调整**：由于燃油成本上升、收入增长放缓以及波音737 MAX停飞的影响，JP摩根降低了对航空公司1H的业绩预测。这种预期调整通常会在季度或年度业绩发布前进行，以反映最新的市场情况。 5. **股价反应**：报告指出，尽管业绩预期降低，但某些航空公司的股价表现相对稳定，比如西南航空正式开启预发布季节后，股价并未大幅下滑。这表明投资者可能已经提前预期到了业绩的调整，市场对此已有一定消化。 6. **投资决策因素**：投资者在做投资决策时，应考虑多个因素，包括JP摩根的报告，但也要意识到可能存在利益冲突，因为金融机构可能同时与研究报告覆盖的公司有业务往来。 7. **行业影响因素**：除了内部运营和财务表现，航空公司还受到外部因素的影响，如政策法规、燃油价格波动、市场竞争、航线审批以及技术安全问题等。波音737 MAX停飞事件就是一个例子，它不仅影响了相关航空公司，也引发了全球对飞行安全的关注。 8. **公司策略应对**：航空公司在面对市场疲软时，可能会采取各种策略来应对，如降低成本、调整航线网络、提高服务质量或寻求新的收入来源。 总结，该报告提供了对美国航空行业现状的深入洞察，强调了当前面临的挑战和未来可能的发展趋势，对投资者和业界人士理解行业动态具有重要参考价值。