私募股权月报：从国际路径看中国PE二级市场面临的困境-0424-中金公司-28页.pdf

【私募股权月报】主要探讨了中国PE二级市场在国际视角下的挑战，这份报告由中金公司在2019年4月24日发布。报告指出，2019年3月，中国私募股权（VC/PE）基金的募集数量和规模均呈现下滑趋势，分别环比下降27%和13.48%。尽管如此，当月的投资活跃度有所反弹，投资案例数量上涨56.81%，但融资总规模却环比下降22.45%。私募股权基金的退出项目也有所增加，IPO和并购是主要退出方式。 报告深入研究了国际PE二级市场的发展历程，这一市场已相对成熟。据数据，2017年全球PE二级市场投资基金（S基金）募集金额达到400亿美元，交易额为520亿美元，而2018年交易额创新高，达到720亿美元。S基金在全球私募股权市场中的地位日益凸显，成为机构投资者的重要投资渠道。 PE二级市场的发展可划分为五个阶段：萌芽期、成长期、过渡期、提速期和成熟期。这反映了市场从无到有，从小到大，从简单到复杂的过程。海外市场的成熟经验为中国提供了借鉴，但中国的PE二级市场仍处在初期阶段，无论是参与者数量还是市场规模，与国际市场相比都有较大差距。 报告指出，中国二级市场在发展中遇到的问题主要包括基金结构、底层资产类型、中介服务机构的质量和私募股权基金的业绩评估体系。这些因素对二级市场的深化发展构成了障碍。尽管如此，随着私募股权行业整体的成熟，二级市场未来仍有巨大的发展空间和机遇。但当前环境下，市场还需要时间来克服现有挑战，实现更全面的发展。 报告还涵盖了月度行业数据，包括基金募集、投资情况、退出情况以及市场动态和行业观点，为读者提供了详尽的市场分析和洞察。中金公司的分析员黄江岩和刘昊穹对此进行了研究和撰写，提供了专业的行业见解。