【通信行业全景复盘深度报告】反映了通信行业的历史演变与未来展望，着重强调了新技术对行业变革的关键作用，特别是“新基建”对通信行业的推动。报告分析了从1G到5G每一代通信技术进步如何催生新需求和商业模式，进而驱动行业发展。
在历史复盘中，报告指出3G和4G阶段的超额收益主要由盈利提升驱动。3G时期，行业内近一半公司的股价上涨，以中兴通讯和烽火通信为代表的设备制造商受益于3G建设，净利润大幅增长。而4G时期，全行业股价均实现正向增长，除了整体行情外，还出现了并购重组等结构性行情，如光环新网。
2017年8月至2020年3月，5G商用牌照发放后的超额收益主要来自估值上升，但行业净利润增长并不显著。报告认为，随着2020年5G基站大规模建设的开启，以及新基建政策的推动，5G基建、数据中心、工业互联网和物联网的建设将加速，行业将迎来业绩兑现期。
在投资建议方面，报告建议关注5G基站建设相关的主设备供应商，如中兴通讯；云服务和流量增长带来的受益者，包括紫光股份、星网锐捷等；工业物联网领域，东方通信、宝信软件等公司值得关注；物联网应用领域，移远通信、移为通信等有望受益；卫星互联网行业，随着北斗全球组网和海外卫星互联网的发展，相关核心厂商如和而泰也将迎来机遇。
报告还提醒投资者注意风险，包括5G建设进度可能低于预期以及新冠疫情可能产生的负面影响。
综上，此报告深入分析了通信行业的历史表现，突出了技术迭代与政策推动对行业发展的重要性，并给出了针对不同细分领域的投资策略，以期帮助投资者把握通信行业的未来趋势。
