电商直播行业专题研究报告
电商直播行业专题研究报告旨在为投资者提供电商直播行业的深入分析和研究，涵盖行业概况、发展趋势、产业链格局、风险因素、投资策略等方面。本报告对电商直播行业的发展前景、主要平台的竞争优势、内容化和融合化趋势、技术创新等方面进行了深入分析，并对电商直播行业的投资价值进行了评估。
行业概览
电商直播行业是电商平台和直播平台的结合，通过实时交互式导购模式，提供了更好的用户体验和营销机会。电商直播行业的发展可以分为三个阶段：发展、价值和产业链。电商直播行业的发展主要是由于淘宝、快手、抖音等头部平台的推动，李佳琦、薇娅等头部主播的爆红，以及电商直播模式的兴起。
价值
电商直播模式可以带来更好的用户体验、给商家提供了良好的营销机会，并推动了电商平台的内容化。电商直播行业的价值主要体现在以下几个方面：
* 实时交互式导购模式，提供了更好的用户体验
* 给商家提供了良好的营销机会
* 推动了电商平台的内容化
产业链
电商直播行业的产业链主要由流量端和供应链端构成。流量端包括电商直播平台、MCN 及主播红人，负责获取用户流量，而供应链端包括传统电商平台和商家，负责供应链运营。
行业驱动
电商直播行业的发展主要是由于以下几个方面的推动：
* 提升用户体验：实时交互式导购模式，提供了更好的用户体验
* 传统电商平台内容化：流量红利趋弱，网购用户增速降至约10%，用户花在移动购物的时间占总时长仅 4%，传统电商平台急需富媒体提升用户粘性
* 短视频平台商业化：短视频用户规模超 8.2 亿，月人均使用时长达 22.3 小时，海量流量有赖电商直播模式变现
* 内容环节产业化：MCN 及优质主播体系逐步成型，机构数量已超 5000 家，直播内容质量与供应链把控能力持续提升
* 基础设施完善：移动互联网及电商基础设施网络基本构筑，4G普及、提速降费，移动支付渗透率超 70%，乡镇快递网点覆盖率超过 90%
产业链格局
电商直播行业的产业链格局主要由流量端和供应链端构成。流量端包括淘宝、快手、抖音等头部平台，负责获取用户流量，而供应链端包括传统电商平台和商家，负责供应链运营。
发展趋势
电商直播行业的发展趋势主要体现在以下几个方面：
* 内容化：电商直播强势提升消费者体验，是电商内容化中重要组成与中长期趋势
* 融合化：直播将持续融入传统电商，成为运营受众用户与新品发行的重要方式
* 技术创新：5G、虚拟等技术进步下直播形式有望进一步演进，升级为“云逛街、云购物”
风险因素
电商直播行业存在一些风险因素，包括：
* 电商直播脉冲式的销售特征及潜在的高退货率对供应链造成损害
* 行业监管风险
* 平台端流量规则发生变化
* 竞争超预期
* 头部主播、MCN 流量马太效应强，造成发展不平衡
* 5G、虚拟等技术发展低于预期
投资策略
电商直播行业的投资策略主要体现在以下几个方面：
* 行业评级：电商直播助力线上消费实现实时交互、提升用户体验，头部主播汇聚了庞大流量，给商家提供营销机会，同时电商直播也有望推进电商平台的内容化，带动流量平台的货币化
* 推荐标的：平台端具备电商流量与场景、供应链全套基础设施与服务能力优势，主导行业发展，有望最大程度上受益，重点推荐阿里巴巴，关注快手、字节跳动
