电气设备行业：关注泛在建设，工控需求仍然承压-0627-广发证券-22页.pdf

电气设备行业研究主要涉及以下几个关键知识点： 一、制造业PMI指数分析 制造业PMI指数是衡量制造业经济活动的指标，该指数以荣枯线为基准，荣枯线通常以50%为分界，高于50%表明制造业处于扩张状态，低于50%则表明制造业收缩。在2019年5月，制造业PMI报49.4%，较上月下降0.7个百分点，重新降至荣枯线以下，表明制造业经济活动放缓，整体经济形势面临一定压力。 二、制造业细分行业表现 1. 工业机器人与新能源车：工业机器人累计产量同比下降，而新能源车累计产量则保持快速增长。这反映出在制造业中，自动化与新能源相关的产业具有较强的增长动力。 2. 汽车与智能手机：汽车和智能手机累计产量同比下降，可能与市场饱和、消费升级或经济放缓有关。 3. 移动通信基站：设备累计产量大幅增长，这与5G网络建设等新兴通信技术的快速发展紧密相关。 4. 家电行业：整体呈现增长趋势，空调、冰箱、洗衣机等产品产量同比增长，显示出消费市场依然活跃。 三、电力需求与投资变化 1. 全社会用电量：2019年5月用电量同比增长2.3%，增速较4月下降3.5个百分点，增速有所放缓。 2. 电源投资：电源工程累计投资768亿元，同比增长5.9%，表明电源建设有所增长。 3. 电网投资：电网基本建设工程投资1157亿元，同比下降18.2%，电网投资的减少可能与电网建设和维护的调整有关。 四、投资建议与风险提示 1. 投资建议：分析师建议关注泛在电力物联网和特高压建设领域的公司，如国电南瑞、平高电气、许继电气等。同时，建议关注工控行业的龙头企业，如宏发股份、正泰电器、汇川技术、良信电器等，预计这些企业在市场中将有较强的成长性。 2. 风险提示：报告中提到宏观经济、用电量增长、电网投资、泛在电力物联网及特高压建设、贸易格局变化以及工控下游需求等方面的风险提示，提醒投资者需要谨慎分析市场风险，并关注投资策略的调整。 电气设备行业研究报告涉及了宏观经济指标、特定行业发展趋势、电力需求与投资变化等多方面内容，为投资者提供了行业全景和投资方向的参考。同时，也对行业潜在的风险因素进行了警示，旨在引导投资者进行更全面的风险管理。