A股年度投资策略：过渡之年，守望春季-1227-长江证券-35页.pdf

2019年对A股市场而言，注定是一个充满挑战与机遇的过渡年份。长江证券在其发布的《A股年度投资策略：过渡之年，守望春季》报告中，为我们描绘了一幅市场展望图，并提供了深入的投资策略分析。在这一年，投资者需守望春季的市场躁动，同时关注信用扩张、流动性变化、盈利走向和国企改革等关键因素。 报告指出2019年上半年流动性有望保持合理充裕。表内信贷、表外融资和中央财政的共同发力，预示着信用端将迎来改善。这为市场提供了支持，有利于缓解市场对于流动性的担忧。对于投资者而言，这意味着在上半年可以期待市场资金面的宽松，从而为股市带来正面影响。 然而，这种流动性宽松的状态并不是持久的。报告进一步分析，进入2019年下半年，货币供给将开始弱于信用扩张，导致剩余流动性逐渐紧缩，这对股市而言将形成压力。投资者需要注意流动性变化，合理安排投资布局和时机，避免因资金面收紧而受困。 盈利情况是决定股市结构的核心因素之一。报告预测，2019年A股整体业绩预期将下行，不同风格的上市公司均难以逃脱盈利下滑的“地心引力”。因此，投资者应更加关注行业配置，挑选那些可能受益于成本控制和行业政策支持的板块。特别是制造业和消费板块，它们因PPI（生产者价格指数）的走势而受到报告的特别关注。 国企改革作为年度投资策略的一个重要组成部分，也是市场关注的焦点。长江证券报告明确指出，2019年国企改革将步入深水区，投资者应重点关注那些以股权资本运作为主要手段的国企改革机会。这将涉及众多行业和企业，其中不乏投资价值和成长潜力。 在风险提示方面，报告提出了两个重要的风险因素。首先是原油价格的大幅上涨，可能导致国内大宗品价格上升，进而影响公司盈利和通胀水平。其次是海外市场可能的快速恶化，这将对国内资本市场造成波动。投资者在制定投资策略时，应密切关注国际市场的动态变化，并适时调整持仓结构。 报告中还提到了一系列相关的研究报告，如《你所不知道的国企改革》、《我国资本市场开放路径及其影响》、《全A业绩增速下滑，上游盈利能力持续提升》等，这些报告为投资者提供了更多维度的分析视角。通过深入阅读这些研究报告，投资者可以更好地理解2019年的A股市场环境，从而作出更为明智的投资决策。 总结来看，长江证券的这份年度投资策略报告不仅为投资者揭示了未来一年的市场趋势和风险点，还提出了一系列具体的投资建议。2019年，投资者需谨慎守望，寻找每一个可能的投资机会，同时避免踩中风险的陷阱。在此过渡之年，市场或将呈现出不同于往常的复杂性，但掌握了正确的策略和知识，投资仍可有所作为。