盈余公告收益及标准化预期外盈利 ................................................................................................ 4
1. 数据和方法 ..................................................................................................................................... 4
2. 实证结果 ......................................................................................................................................... 5
2.1. SUE 和 EAR 独立分组检验 ............................................................................................................ 5
2.2. SUE 和 EAR 结合后分组检验 ........................................................................................................ 5
利用低风险现象增强 Black-Litterman 模型：来自韩国市场的证据 ....................................... 7
1. 简介 ................................................................................................................................................. 7
2. 方法 ................................................................................................................................................. 9
2.1. 波动性预测 ........................................................................................................................................ 9
2.1.1. 高斯过程回归（Gaussian process regression，GPR）模型 .............................. 10
2.1.2. 支持向量回归（support vector regression，SVR）模型 ................................... 10
2.1.3. 人工神经网络（Artificial neural network，ANN)模型 ......................................... 11
2.2. Black–Litterman 模型 .................................................................................................................... 12
3. 推荐过程 ....................................................................................................................................... 13
4. 实验结果 ....................................................................................................................................... 15
4.1. KOSPI 200 中的低风险异常 ........................................................................................................ 16
4.2. 波动性预测 ...................................................................................................................................... 17
4.3. 投资策略 .......................................................................................................................................... 17
5. 结论 ............................................................................................................................................... 19
波动率模型以及波动率的程式化特征实证 .................................................................................. 20
1. 简介 ............................................................................................................................................... 20
2. 公式说明 ....................................................................................................................................... 20
2.1. 不同种类的波动率模型 ............................................................................................................... 21
3. 关于资产价格波动的程式化事实 ............................................................................................. 22
3.1. 波动率存在持续性的特征 .......................................................................................................... 22
3.2. 波动率具有均值回归的特性 ..................................................................................................... 23
3.3. 新的信息可能对波动率产生不对称的影响 .......................................................................... 23
3.4. 外生变量可能影响波动率 .......................................................................................................... 23
3.5. 尾部分布 .......................................................................................................................................... 24
4. 实证 ............................................................................................................................................... 24
4.1. 数据资料摘要 ................................................................................................................................. 25
4.2. 波动率模型 ...................................................................................................................................... 25
4.3. 波动率的均值回归和持久性 ..................................................................................................... 26
4.4. 不对称波动模型............................................................................................................................. 27
4.5. 一个带外生波动回归的模型 ..................................................................................................... 28
5. 结论和未来研究的挑战 .............................................................................................................. 28
