证券交易所中小企业板块交易特别规定.pptx

《中小企业板块交易特别规定》是深圳证券交易所针对中小企业股票特性制定的一套交易规则，旨在强化对中小企业的市场监管，防范市场风险，确保证券市场的公平、公正和透明。此规定主要涉及以下几个核心知识点： 1. **制定原因**：由于中小企业股票具有较高的波动性和流动性，以及较为明显的价格操纵现象，交易所认为有必要制定特别规定来加强对这一板块的监管，保护投资者利益，维护市场稳定。 2. **股票特性**： - **流动性**：中小企业股票的换手率通常高于大市值股票，这表现在交易量和交易金额与流通市值的比率上。 - **波动性**：中小企业股票的短期价格波动性较高，大约是大盘股的两倍。 - **价格操纵**：在被监控的庄股中，小盘股占比较高，显示存在一定的价格操纵风险。 3. **制定原则**：遵循“审慎试点”和“从严监管”的原则，强调在实施新规则时需谨慎并加强监督。 4. **交易制度思路**：结合中小企业股票的特点，设计交易规则，既考虑主板市场的规则，也借鉴创业板的经验，形成一套适合中小企业板块的交易体系。 5. **交易制度框架**：包括《证券法》、针对中小企业股票的特别规定以及适用于所有股票的其他交易规则，构建完整的监管框架。 6. **特别规定要点**： - **开盘开放式集合竞价**：为防止开盘价被操纵，提高交易透明度，交易所将在开盘集合竞价期间实时揭示开盘参考价格、匹配量和未匹配量，并在9:20-9:25之间不允许撤销申报。 - **收盘集合竞价**：采用3分钟的收盘集合竞价，以防止收盘价格被操纵，提高收盘价格的代表性，并为将来推出盘后定价交易做准备。 - **改进公开信息披露**：强化信息披露制度，提升信息的及时性和准确性，减少信息不对称。 - **异常波动临时停牌**：改进这一制度，对异常交易行为进行快速反应，以维护市场秩序。 - **中小企业板块指数应用**：通过指数反映板块整体走势，提供投资参考。 7. **开盘开放式集合竞价措施**：通过即时揭示开盘参考价格等信息，增强市场透明度，减少开盘价被操纵的可能性，提高投资者参与度。 8. **收盘价确定方式**：与国际市场接轨，采取收盘集合竞价，以更准确地反映市场收盘时的真实供求状况，降低价格操纵的可能性。 9. **国际比较**：参考了不同国家交易所的收盘价确定方式，如集合竞价、连续竞价的最后一笔交易，或收盘前一段时间内的加权平均价，旨在制定出更为合理且有效的规则。 这些规定旨在建立一个健康、有序的中小企业股票交易环境，保护投资者权益，同时推动中国证券市场的成熟和发展。通过这样的制度设计，深圳证券交易所期望在促进中小企业融资发展的同时，有效控制市场风险，保障市场的长期稳定。