余泳泽等：社会失信环境与民营企业成长 2020 年第 9 期
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附 录
正文未报告部分
表 3：东中西部异质性分析实证结果
变量
东中部地区
西部地区
（1）
（2）
（3）
（4）
Personnumber
-4.3695**
(1.7693)
-15.2838
(14.0684)
Firmnumber
-2.5882***
(0.8794)
-2.6596
(3.2710)
Education
-0.0583**
(0.0218)
0.1255*
(0.0649)
-0.0480***
(0.0067)
0.2962
(0.4406)
Ipp
-1.0366
(0.6878)
-1.5899***
(0.4733)
0.2438
(0.2270)
0.1376
(0.5375)
Law
-0.2427
(0.4516)
0.0005
(0.3055)
3.0635***
(0.5276)
1.3332
(1.9231)
Debt
0.3108***
(0.0604)
0.2238***
(0.0274)
0.0433**
(0.0142)
0.0768**
(0.0362)
Output
2.4187***
(0.3469)
2.6000***
(0.1509)
4.0254***
(0.1006)
3.3679***
(0.4867)
Leverage
0.0294***
(0.0069)
0.0261***
(0.0026)
0.0080**
(0.0026)
0.0066
(0.0053)
Business
-1.8372***
(0.4169)
-1.9021***
(0.4917)
-2.6778*
(1.1058)
-4.0835**
(1.6964)
时间固定效应
是
是
是
是
地区固定效应
是
是
是
是
个体固定效应
是
是
是
是
观测值
1,076,185
1,175,102
52,223
48,594
R
2
0.370
0.297
0.541
0.399
第一阶段F值
15.8000
10.3100
7.6200
0.9000
表 4：一二三线城市异质性分析实证结果
变量
一二线城市
三线城市
（1）
（2）
（3）
（4）
Personnumber
-3.8161**
(1.3591)
-9.4375**
(4.0333)
Firmnumber
-1.6638***
(0.4256)
3.1433
(2.2241)
Education
-0.0520**
(0.0248)
0.1007**
(0.0379)
0.0564
(0.0726)
-0.2687
(0.1872)
Ipp
-1.1638
(0.7212)
-0.8080
(0.5339)
-0.6963
(0.6525)
-1.1071**
(0.5139)
Law
-0.1986
(0.3915)
-0.2007
(0.2415)
2.4976
(2.4917)
-3.2847
(2.8488)
Debt
0.2386***
(0.0598)
0.1886***
(0.0355)
0.3625***
(0.0634)
0.3334***
(0.0403)
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