国际中央证券存管机构（ICSD）在国际金融市场中扮演着至关重要的角色。它起源于20世纪70年代，主要提供“欧洲债券”（Eurobond）结算业务。如今，全球主要的ICSD包括欧洲清算银行（Euroclear）和明讯银行（Clearstream），它们为国际市场上的各种金融工具，包括债券、股票以及投资基金相关产品，提供全面的结算和托管服务，支持着超过40万亿欧元规模的金融产品交易和运作。
ICSD通过不同接口与全球各国和地区的本地中央证券存管机构（CSD）进行联通，从而为全球金融机构提供跨境结算、托管、债券融资、发行等重要服务。这些服务不仅覆盖了全球大部分的跨境离岸业务，而且还渗透进了本地金融市场的托管结算环节。
此外，ICSD拥有银行牌照，能够为国际参与者提供包括全球多个主要货币在内的流动性服务。这些服务的基础在于ICSD提供的国际证券借贷、三方回购以及质押品管理等服务功能。尤其是质押品管理服务，它能够最小化参与者的占用资本，使得国际参与者能够利用一个统一整合的抵押品池来获取主要货币的流动性支持。这在2008年国际金融危机期间尤为重要，当时ICSD为国际金融市场提供了跨境、多币种的流动性，对维护国际金融系统的稳定起到了关键作用。
ICSD还扮演着全球托管银行的角色，为本地证券市场提供服务。作为国际与本地市场之间的接口，ICSD提供包括保管、结算、外汇交易、衍生品结算在内的服务。它与全球其他托管银行网络连接，利用规模经济降低了本地参与者参与全球交易后的固定成本。例如，Clearstream目前覆盖了大约57个市场，而Euroclear则为超过40个国家/地区的金融机构提供服务，涉及各类金融产品。
国际市场一直在努力整合区域性的跨境证券存管体系以提高结算效率。长期以来，为了减少跨境交易与结算成本，推动区域经济和金融一体化，各国不断完善区域性的金融基建平台。随着人民币国际化以及亚洲债券市场的发展，跨区和跨境证券投资活动日益频繁，因此在亚洲地区建立一个安全、可靠的跨境交易、结算及托管体系的需求愈发迫切。
香港作为亚洲的金融中心，连接亚洲与国际金融市场，其成熟的金融体系和互联互通的制度框架，为在香港建设符合国际规范的亚洲ICSD金融基础设施提供了得天独厚的条件。这有望进一步提升亚洲地区在交易后托管结算、抵押品管理服务方面的能力，促进中国内地与国际金融市场的通行标准接轨，为人民币国际化提供重要支持。
在建设亚洲国际中央证券存管机构的过程中，香港的金融基础设施将发挥关键作用，不仅有助于推动人民币国际化，还将加强亚洲市场的金融服务能力，使之更好地融入全球金融体系。同时，香港的金融体系可为亚洲ICSD带来国际化的视野和经验，帮助提升其在全球金融市场中的竞争力和影响力。
