化工行业半年度投资策略报告：走国改和“电商”农资投资主线.pdf

【化工行业半年度投资策略报告】的分析主要围绕着化工行业的投资前景、市场状况和推荐的投资主线展开。报告指出，2015年上半年化工行业受到宏观经济的影响，行情表现疲软，固定投资增速下滑，尤其是房地产市场的下行，导致化工行业整体需求不振，产品价格下跌。然而，受益于低油价，行业的盈利能力有所提升。 展望下半年，报告认为供需矛盾仍然突出，但随着政府对基建和地产政策的调整，下游市场需求有望企稳，行业或将进入稳定期，但大幅反弹的可能性不大，因此给予化工行业“中性”投资评级。在这样的背景下，报告提出了两条投资主线： 1. 国企改革：化工行业中的国有资产比重较大，国企改革将为行业带来新的发展动力。尤其是"两桶油"（中石油和中石化）及中国化学等大型国有企业改革的推进，将带动整个化工行业国企改革的进程，释放企业活力。推荐关注的股票包括中化国际、华鲁恒升和扬农化工，这些公司在行业中具有较高的国营成分，且在改革中可能受益。 2. 农资电商：中国农业市场的信息化程度较低，传统农资企业的销售方式效率低下，成本高企。电商模式的兴起为农资企业提供了直接与农户对接的机会，减少了中间环节，降低了销售成本，有助于提高企业盈利能力。新洋丰和金正大等企业在电商领域的发展值得投资者关注，因为它们可以通过电商平台优化销售渠道，提高运营效率。 此外，报告还对不同子行业进行了评级，如化学制品和新材料被看好，塑料、化学纤维、橡胶和化学原料保持中性，石油化工也处于中性状态。推荐的股票中，中化国际、华鲁恒升、扬农化工、新洋丰和金正大被列为增持品种，显示出这些公司在行业内的优势地位。 综合来看，投资者在化工行业应关注国企改革带来的变革机遇和电商模式在农资领域的创新应用，同时结合各子行业的市场表现和公司基本面进行投资决策。尽管行业整体形势并不乐观，但特定领域的投资机会仍然存在。