20210728-中信证券-电磁屏蔽膜行业介绍及投资机会分析.pdf

电磁屏蔽膜作为一种新材料，在电子行业中有广泛的应用，主要功能是屏蔽电磁干扰，保障电子设备的正常工作。以下是根据提供的文档内容，详细阐述电磁屏蔽膜行业相关知识点。 电磁屏蔽膜的工作原理主要基于电磁感应原理，即电场和磁场相互激发形成的电磁波。电子元件在工作时，如电容产生电场，电感产生磁场，这些场会产生电磁波。无用的电磁波与元器件或其它电子信号相互感应，可能会干扰电子设备的正常运行。为解决这一问题，电磁屏蔽膜利用反射衰减和吸收衰减的原理来屏蔽电磁波，它们可以通过叠加使用来进一步提高屏蔽效能。 电磁屏蔽膜的核心性能指标包括屏蔽效能、厚度、耐弯折次数和剥离强度等。屏蔽效能通常用分贝（dB）来衡量，介于50至90之间。厚度一般包括绝缘层、金属层和胶层，介于8至50微米之间。耐弯折次数代表膜的柔韧性和耐久性，通常要求超过10万次。剥离强度是衡量膜与不同材料粘接强度的重要指标，与聚酰亚胺（PI）或铜箔接触时，剥离强度要大于7.8N/cm。表面电阻和接地电阻也是评估膜性能的参数，表面电阻大于2兆欧姆，接地电阻小于1欧姆。 按照柔软度来划分，印制电路板（PCB）可分为刚性印制电路板、挠性印制电路板（FPC）和刚挠结合印制电路板。FPC具有多种优势，如高配线密度、轻重量、薄厚度、可折叠弯曲以及三维布线等。FPC最外层就是电磁屏蔽膜，主要有金属合金型、导电胶型和微针型三种类型。 电磁屏蔽膜的发展历程显示，目前市场主流的金属合金型屏蔽膜，通过加厚金属层、使用均匀直径的导电粒子和改进胶水配方来提高性能。导电胶型电磁屏蔽膜屏蔽效能较低，而微针型通过表面微针状结构提高接地可靠性，并减少插入损耗。中国电磁屏蔽膜行业起步较晚，但发展迅速，国产电磁屏蔽膜市场占有率在2015年以后已超过40%，技术水平与国际领先企业接近。 在政策方面，中国电磁屏蔽膜行业受益于多项国家政策的扶持，包括《产业结构调整指导目录（2019年本，征求意见稿）》、《战略性新兴产业分类（2018）》、《扩大和升级信息消费三年行动计划（2018-2020年）》和《GB/T35575-2017电磁屏蔽薄膜通用技术要求》等。这些政策推动了行业的快速发展，并为相关产品的研发和生产提供了指导。 从市场需求来看，电磁屏蔽膜主要应用于消费电子、汽车电子等领域。据Prismark数据显示，2018年全球FPC市场规模为127亿美元，中国FPC市场规模为52亿美元。终端应用市场的增长前景广阔，尤其在5G技术、可穿戴设备和智能家居等新兴领域，电磁屏蔽膜作为实现电磁屏蔽的核心材料，其市场需求预计将持续增长。 综合来看，电磁屏蔽膜作为一种关键材料，对于现代电子产品的电磁兼容性至关重要。随着技术的进步和新兴应用领域的拓展，其行业前景看好，为投资者提供了值得关注的投资机会。