20210728-方正证券-国瓷材料-300285-需求向好，公司未来有望加速成长.pdf

在近年来，电子材料和催化材料领域的需求持续走强，为相关企业带来了显著的业绩增长。其中，国瓷材料股份有限公司（以下简称国瓷材料）凭借其在两大核心业务板块的优势，呈现出强劲的增长态势。本文将基于方正证券发布的相关报告，对国瓷材料的业务发展、市场表现以及未来发展趋势进行深入分析。 回顾2021年上半年的业绩，国瓷材料实现了营业收入和归母净利润的快速增长，分别同比增长36.94%和52.68%。这不仅得益于电子材料和催化材料需求的强劲，也反映了公司在产品线拓展和技术创新上的成功。在电子材料板块，国瓷材料专注于MLCC（多层陶瓷电容器）用粉体材料的生产和研发，这一领域面对电子通讯行业的快速发展，需求日益高涨。为了满足市场不断增长的需求，公司不断扩大产能，并加强了在MLCC粉体材料和电子浆料等产品线的研发投入。在技术创新方面，纳米级复合氧化锆材料在智能手机背板和智能穿戴领域的应用，以及高热稳定性氧化铝在新能源汽车电池隔膜涂覆的应用，都凸显了公司在材料科技领域的技术优势。 在催化材料板块，国瓷材料充分利用了国六排放标准实施带来的机遇。蜂窝陶瓷产品因符合环保政策需求而需求大幅上涨，公司通过优化生产基地的布局，加大了在宜兴和东营等地的产能建设，以适应市场对高性能催化材料的需求增长。 除了市场和产品的双重驱动，国瓷材料在成本控制方面也做得有声有色。公司的销售费用率、管理费用率和财务费用率均有所下降，体现出公司运营效率的提升和财务结构的优化。其中，财务费用率的降低，主要是由于利息费用和汇兑损失的减少。此外，公司对研发的投入同比增长了28.7%，占营收的6.30%，这显示出公司对技术创新的重视，以及不断加强核心竞争力的决心。 综合来看，国瓷材料在电子材料和催化材料两大板块的战略布局，以及对研发的持续投入，为公司的长期增长奠定了坚实的基础。然而，在面对积极的市场前景时，公司亦需警惕潜在的风险因素。原材料价格的波动可能会影响利润率，而市场竞争的加剧也可能对公司未来盈利水平构成挑战。因此，国瓷材料需要保持对市场变化的高度敏感性，灵活调整经营策略，以确保业绩的持续稳定增长。 展望未来，国瓷材料若能继续紧握市场需求，加强研发创新，并合理控制成本，预计在新材料领域的领先地位将进一步巩固。同时，公司在新能源汽车、环保催化等多个领域的深入布局，也将为公司带来更广阔的成长空间。在持续追求技术创新和优化产品结构的过程中，国瓷材料有望实现其长远的发展目标，为投资者和市场带来更多惊喜。