本报告由东北证券出具，主要探讨了当前市场状况下的投资策略，特别是短期震荡市场中的行业配置方向。报告指出，在当前外需强内需弱的经济环境下，投资者应重点关注受益于出口高景气的行业以及中长期具有配置逻辑的行业。具体而言，这些行业包括电子、基础化工、有色金属、新能源、可选消费和医药等。同时，报告也对热门成长板块的短期波动和中长期趋势进行了分析，并提出了相应的投资建议。
报告提出出口高景气行业的关注点，这些行业包括电子、基础化工、金属产品等，其出口增速保持较高水平。由于这些行业海外业务收入占比较高，且收入持续增长，预计下半年这些行业最有可能受益于出口景气。这与全球供应链调整和中国制造业的竞争力提升有关。
报告强调了内需方向的配置，尤其是疫情后恢复确定性较高的旅游、酒店、航空和院线等行业，以及长期高增速消费场景中的品牌服饰和创新药等板块。这些行业受内需驱动，具备长期增长潜力。
报告还分析了热门成长板块的短期风险，认为虽然这些板块涨幅较大、交易情绪热烈，但中长期基本面趋势向好，因此仍将是市场的主线。对于那些尚未充分反映在股价中的低估值且景气度改善的行业，报告建议投资者予以关注。
行业配置方面，报告提出了三个关注角度。首先是配置主线角度，即在盈利筑顶趋势不变的情况下，中小市值公司的盈利改善幅度可能高于大市值公司，因此中小盘成长股更具优势。其次是估值景气匹配角度，报告指出TMT和新能源车等行业持续维持高景气，但短期内交易情绪较高，因此建议寻找其他出口高景气相关周期制造板块和景气度改善的面板、军工等估值偏低行业。政策导向催化角度，报告认为半导体、物联网、科创板等科创相关板块短期内可能受益；同时，关注国改进度可能加速的低估值央企。
报告最后提出了风险提示，包括海外疫情的超预期风险、经济修复和政策出台的不确定性等，这些因素可能会对市场产生影响。
整体来看，这份策略专题报告为投资者提供了在当前经济和市场环境下，如何进行行业配置和风险管理的详细分析，强调了对外需高景气行业和内需长期潜力行业的关注，并在热门成长板块已出现高估值的情况下，提出了寻找低估值、景气度改善行业以及受政策导向影响的板块的投资建议。报告涵盖了宏观经济分析、行业景气度评估、公司业绩预告解读以及市场情绪等多个维度，为投资者描绘了一个全面的投资蓝图。
