东方证券发布的社区团购系列报告之二聚焦于组织架构篇，深入探讨了社区团购业务中的组织能力，以及企业如何通过优化组织结构和管理方式来提升业务竞争力。报告中的核心观点是社区团购的胜利关键在于组织能力，即对策略的精准把握和迭代能力、市场适应力和落地执行力的综合体现。组织架构和管理方式是公司经营战略和逻辑的反映，对业务策略和运营效率具有深远影响。
在组织结构上，报告提出了三维度对比，即资源投入、业务决策和迭代影响。例如，一级组织与二级组织的对比显示不同企业在组织架构的高度上存在差异，这种差异可能对市场适应力和业务迭代速度产生影响。报告中还分析了内外赛马与聚焦深耕的策略，以及总部统管与省区自治的管理方式，指出不同的管理方式对于策略的稳定性和业务迭代速度有不同的影响。
在管理方式上，报告从四个业务模块进行了对比分析：商品管理、仓配管理、网格仓管理和地推管理。商品管理中，不同公司基于采购模式和业务认知的差异，采取不同的管理策略，如拼多多的竞价算法模式和美团的多指标买手筛选模式，这些差异会直接影响商品采购成本和用户体验。仓配管理模块分析了仓配一体与仓配分离两种模式的不同效果，以及它们对决策执行和信息沟通的影响。网格仓管理则基于管理风格的差异，探讨了标准化过程管理与市场化结果管理的不同，并预测了这些差异对网格仓发展的影响。地推管理模块分析了不同企业基于流量优势和对业务发展（BD）的依赖程度，采取不同的激励和管理模式，进而对获客成本和质量产生影响。
报告强调了组织结构和管理方式并非一成不变，需要与公司战略及业务发展阶段相匹配，并随业务发展及外部竞争环境的变动做出相应的调整。这是保证组织活力及业务运营效率的关键。
投资建议部分，东方证券看好社区团购商业模式，尤其是在下沉市场增长和供应链、仓配效率提升方面的潜力。在提及具体的投资标的时，分析师建议关注拼多多、美团、阿里巴巴和京东集团，以及产业区域龙头兴盛优选。
风险提示部分指出投资者应关注政策监管风险、食品安全问题、消费者接受度不达预期、行业竞争加剧等因素。报告还特别提到组织结构迭代变化快，信息可能与实际情况存在偏差，因此投资者在做出投资决策时应谨慎考虑这些风险。
这份报告为投资者提供了深入分析社区团购行业的视角，从组织架构和管理方式的角度切入，揭示了企业如何通过内部结构调整来提升在激烈市场竞争中的竞争力。通过对比分析不同公司的组织结构和管理方式，投资者可以更好地理解这些企业的运作模式和潜在优势。同时，报告也提供了行业发展的风险提示，提醒投资者在投资时应全面考虑各种可能的影响因素。
