甬金股份（603995）是中国不锈钢冷轧行业的龙头企业，专注于不锈钢板带材的生产，尤其是冷轧不锈钢产品。不锈钢作为制造和消费升级所需的重要中高端材料，在新材料产业中占据一席之地。随着我国不锈钢行业的快速发展，甬金股份凭借其行业地位及与全球不锈钢巨头青山集团的深入合作，已经成为了冷轧不锈钢市场的领导者。
我国不锈钢行业从2013年的1898.40万吨增长至2020年的3013.9万吨，年均复合增长率达到了6.23%，占全球不锈钢粗钢总产量的比重从49.30%上升到59.22%。这一增长不仅得益于行业集中度的提升，也与国内对高端不锈钢产品的需求增长密不可分。到2020年，我国人均不锈钢表观消费量达到18.29千克，较2013年增长6.5%，显示出强劲的内需增长潜力。特别是考虑到间接出口因素，我国人均消费量与制品制造业发达国家相比仍有提升空间。
甬金股份与青山集团的深度合作对于公司的发展至关重要。青山集团作为全球不锈钢行业的龙头企业，拥有约20%的全球市场份额，而甬金股份与之合作，通过在福建、广东、江苏等地布局生产基地，确保了原料供应的稳定性和产品的质量控制。这一战略伙伴关系保障了甬金股份在冷轧不锈钢行业的竞争地位，并使公司能够深入参与产业链利润空间。
在生产规模上，甬金股份展现了显著的增长潜力。2020年，公司生产冷轧不锈钢166万吨。预计在2021-2023年，公司产量将分别达到208万吨、276.5万吨和347.50万吨。下游市场方面，甬金股份服务于家电、电子、医疗等高成长性行业，与多家国内外知名企业建立了合作关系。同时，公司还在积极拓展不锈钢复合材料和不锈钢水管业务。
基于以上分析，甬金股份的盈利预测和估值具有较强的吸引力。预计公司在2021-2023年期间营业收入和归母净利润将实现高速增长，对应的每股收益（EPS）和市盈率（P/E）显示出公司良好的成长性和投资价值。根据预测，公司2021-2023年的营业收入将分别达到259亿元、351亿元和455亿元，归母净利润则预计为5.84亿元、8.11亿元和10.40亿元。考虑到公司未来的成长性和行业内的可比公司估值情况，研究机构给出了“买入”评级，并设置了目标价45.18元。
尽管甬金股份展现出强劲的成长势头，但也面临一些风险。包括新建项目投产进度不如预期、不锈钢下游需求增长可能不及预期以及公司经营过程中可能遇到的其他风险。投资者在考虑投资该公司股票时，应密切关注这些风险因素，并对公司的未来发展进行综合评估。
总结而言，甬金股份在不锈钢冷轧市场具有显著的竞争优势和行业地位。在行业集中度提升及制造升级的大背景下，公司凭借与青山集团的深度合作，稳固了其在产业链中的地位，并为未来的高速成长奠定了基础。对于投资者来说，甬金股份是一个值得关注和考虑的投资对象，但同时需要注意行业和公司运营中潜在的风险因素。
