在分析“***-宏源期货-橡胶下半年展望：供需双强可期，机构性机会向单边机会转换.pdf”的内容后，我们可以提炼出以下知识点：
一、橡胶市场展望
1. 供需分析：文章预测橡胶下半年供需双方将增强。供应方面，橡胶供应旺季来临，预计天气状况良好，主产国疫情逐步得到控制，劳工短缺得到缓解，而偏高价格提高了割胶积极性。需求方面，芯片短缺预期缓解，将利好全球汽车产销，集装箱紧缺可能随劳动力增长而下降，出口订单可能走强，基建和地产新开工项目下半年改善预期。
2. 库存变化关注：需要关注浅色胶累库情况以及深色胶去库的持续性。这表明分析认为库存水平的变化将是影响橡胶价格趋势的关键因素。
二、投资策略与风险提示
1. 投资策略：
- 单边策略：短期维持弱势震荡思路，待09交割后关注低多机会，建议NR合约优先于RU合约。
- 套利策略：在09交割前保持深浅色胶正套头寸持有，而对于1-9反套头寸建议保持谨慎。
- 期权策略：文章中暂时没有提及具体的期权策略。
2. 风险提示：
- 上行风险主要来自主产国疫情、天气因素导致供应显著减少。
- 下行风险涉及疫苗进展不及预期或全球流动性收紧超预期。
三、价格走势与库存数据
1. 期货收盘价：文章回顾了天然橡胶期货的收盘价走势，显示了市场的动态和价格变化。
2. 库存数据：文章引用了大量库存数据，如交易所库存、社会库存、越南胶库存等，这些数据帮助分析者理解市场供应状况。
四、市场分析方法
1. 基差分析：基差指的是现货价格与期货价格之间的差距，基差走强通常意味着现货价格坚挺，对持有库存的厂商有利。
2. 价格结构：分析关注了期限结构的修复，即期货市场不同月份合约的价格差异。结构的修复通常表明市场正从供应宽松转向供应紧张。
3. 去库预期：文章讨论了库存的减少，库存的去化可能预示着需求的增加或供应的减少。
4. 金融溢价：文章提到橡胶的金融溢价偏低，意味着价格受到的金融因素影响较小，这可以为投资者提供一个不太受宏观经济波动影响的投资标的。
5. 感知敏感度：尽管橡胶价格对金融因素的反应不敏感，但文章建议投资者警惕宏观经济情绪波动对橡胶市场的影响。
橡胶市场下半年可能呈现供需双强的格局，随着库存去化以及宏观经济因素的影响，橡胶价格可能经历从弱势震荡到上涨的趋势转变。投资者在制定策略时，需考虑价格走势、库存数据、市场结构和宏观经济环境，同时应注意不同市场驱动因素带来的潜在风险。
