20210629-国金证券-天齐锂业-002466-公司深度研究：债务解决现曙光，开启资源价格重估之路.pdf

在分析这份有关天齐锂业的深度研究报告时，我们可以提炼出以下知识点： 1. 天齐锂业的市场概况：报告中提到天齐锂业在资本市场的基本数据，包括总股本、流通股、总市值、股价波动范围、沪深300指数和深证成指等指标。这些数据可以帮助投资者了解天齐锂业在市场中的位置和表现。 2. 债务问题的解决：天齐锂业因2018年收购SQM股权产生了较大额的并购贷款，导致财务费用和负债率上升。通过与IGO的战略合作，天齐锂业计划获得现金流入来偿还部分债务，缓解财务压力。债务问题的解决是公司未来发展的关键之一。 3. 全球锂资源的布局：天齐锂业控股和参股全球范围内多个锂矿资源，包括矿石锂资源和盐湖锂资源。公司通过不同来源的锂资源布局来确保成本优势和原材料供应的稳定性，构建了较强的行业竞争壁垒。 4. 锂盐加工能力的提升：报告提及天齐锂业在锂盐产品生产加工方面的布局，包括国内外生产基地和即将投产的奎纳纳项目。项目的实施有助于天齐锂业补齐锂盐加工短板，提升产品产能和市场竞争地位。 5. 盈利预测和投资建议：基于天齐锂业未来的发展规划和市场表现，报告给出了详细的盈利预测，并建议投资天齐锂业。对天齐锂业给出“买入”评级，目标价设定为88元人民币，强调了公司的发展潜力和行业地位。 6. 风险提示：报告也明确指出了投资天齐锂业可能面临的风险，如项目进度和债务偿还情况的不确定性、高管减持、汇率波动、商誉减值以及涉及诉讼等风险。投资者在做出投资决策时，需要充分考虑这些潜在风险。 7. 行业发展背景：报告涉及了锂行业的发展趋势，包括锂产品供应商的情况、供需状况、价格变动等。了解行业背景有助于评估公司的战略决策和市场前景。 8. 估值方法：报告中也提到了对天齐锂业的估值方式，如参照同行业其他公司的市值和锂盐产量，以及市场对锂资源公司的整体估值水平。 该报告综合分析了天齐锂业的财务状况、债务问题解决、全球资源布局、锂盐加工能力、市场前景以及投资价值，并在考虑多种因素和潜在风险的基础上给出了投资建议。通过这份研究报告，投资者可以更深入地理解天齐锂业的经营状况和未来发展潜力。