20210627-安信证券-中兴通讯-000063-受益AIoT景气度上行，物联网整体解决方案龙头有望再度腾飞.pdf

根据文件内容，以下是详细的知识点： AIoT行业景气度上行下的物联网解决方案市场前景分析： 1. 物联网整体解决方案龙头中兴通讯受益于AIoT行业景气度上行。随着物联网连接数和应用场景的不断丰富，物联网行业应用层出不穷，预计无线侧网络基础设施将迎来新一轮资本开支，由政策导向型转向市场导向型。 2. 中兴通讯作为国内稀缺的芯-网-端物联网整体解决方案供应商，其在无线场景的扩充中将核心受益，迎来产业链爆发。 3. 政策支持、需求驱动和技术升级是AIoT行业市场规模持续扩大的三大驱动力。据IDC数据，2019年全球IoT市场规模为6860亿美元，预计2022年将突破万亿。 ***oT产业链可分为四个层级：感知层、传输层、平台层、应用及服务层，其中下游应用层价值分布占比更高，爆发时序由上至下。 5. 智能硬件作为消费级市场的物联网终端产品，智能家电、智能安防、智能门锁、健康等产品将随AIoT渗透率提升而率先受益。 6. 5G是将移动互联网拓展到物联网的重要推动力，工业级物联网的需求有望从无到有被激发。 中兴通讯在AIoT时代的竞争优势： 1. 中兴通讯在技术研发方面高强度投入，连续6年研发投入破百亿，近10年累计研发投入近1100亿，构建起了在标准专利、关键技术、产品方案等各个层面的核心竞争优势。 2. 在芯片侧，中兴通讯具备覆盖通信网络全系列的芯片自主研发能力。 3. 在设备侧，随着物联网连接数的增加，下游消费级和工业级应用场景的爆发，对网络传输能力的依赖程度更高，中兴通讯作为行业领先的物联网基础网络设施提供商将核心受益。 4. 在解决方案侧，中兴通讯提供一站式的5G物联网解决方案，为各种垂直行业提供丰富的业务保障，降低传统制造业企业的运营成本，促进无人化工厂的加速推进。 投资建议与风险提示： 1. 短期内，广电、移动700M无线网主设备集采的启动预示着中兴通讯招标份额进一步提升，短期业绩有良好支撑。 2. 中期来看，政企信息化业务有望衍生第二成长曲线。 3. 长期来看，作为稀缺的芯-网-端物联网整体解决方案供应商，中兴通讯将核心受益于AIoT产业的爆发。 4. 维持对中兴通讯2021-2023年盈利预测，预计其收入和净利润将稳步增长。 5. 投资评级为“买入-A”，目标价48.10元。 6. 风险提示包括AIoT发展不及预期和运营商资本开支不及预期。 资本市场相关数据信息： 1. 截至2021年6月25日，中兴通讯的股价为32.33元，总市值为144,723.45百万元，流通市值为121,005.60百万元，总股本为4,613.43百万股，流通股本为3,857.37百万股。 2. 近12个月中兴通讯股价呈现波动，价格区间为27.72元至47.12元。 3. 根据市场数据，中兴通讯2021-2023年的市盈率和市净率预计将呈现逐步下降趋势，预计2023年的市盈率为14.3倍，市净率为3.3倍。 中兴通讯财务预测与市场表现： 1. 中兴通讯2019年至2023年的主营收入和净利润预计将呈现稳步增长态势。 2. 中兴通讯2021-2023年的收入和净利润预测分别为1201.98亿元、1364.13亿元、1508.8亿元和63.39亿元、85.32亿元、101.19亿元，对应市盈率分别为24、18、15倍。 3. 中兴通讯2021-2023年的每股收益和每股净资产预测呈上升趋势，预计2023年每股收益为2.19元，每股净资产为14.78元。 4. 中兴通讯的股价表现强于深证综指，2021年5月至今股价增幅为31%。 中兴通讯的行业地位和公司战略： 1. 中兴通讯作为物联网整体解决方案的龙头企业，其技术优势和市场地位在AIoT时代具有重要影响。 2. 公司在5G网络建设、研发投入和三大业务全面推进方面有明确的战略规划和积极的市场动作，这将有助于其长期发展和市场形象的改善。 3. 中兴通讯的投资评级和盈利预测反映出市场对其未来发展的良好预期，而风险提示则提醒投资者注意潜在的不确定性因素。