期货从业资格考试涉及众多计算题型,以下是各个知识点的详细说明:
1. **期转现盈亏计算**:期转现允许交易者在期货市场平仓后,通过现货市场完成交割,买方的购入价等于交收价减去期货市场的盈亏,而卖方的销售价等于交收价加上期货市场的盈亏。与到期交割相比,卖方还需考虑交割成本。
2. **期货买卖盈亏与持仓盈亏**:当日盈亏包括平仓盈亏和持仓盈亏两部分,平仓盈亏又分为平历史仓盈亏和平当日仓盈亏,而持仓盈亏包括历史持仓盈亏和当日开仓持仓盈亏。了解这些概念有助于正确计算每日盈亏情况。
3. **基差交易计算**:基差是期货价格与现货价格之差,买方叫价通常与卖期保值结合,卖方叫价与买期保值结合。基差变化影响交易者的盈亏。
4. **将来值与现值计算**:将来值是现在资金在未来某时点的价值,通过现值乘以年利率和年数的积计算得出。短期票据的计算可能涉及将年利率转换为季度利率。
5. **中长期国债现值**:以复利计算,公式较为复杂,涉及票面金额、票面利率、市场利率和计息次数。
6. **转换因子计算**:转换因子用于国债期货合约的交割,表示非标准国债相对于标准国债的等价关系,用于计算买方需支付的金额。
7. **短期国债报价与成交价**:成交价由面值减去报价与100之差的四分之一得到。
8. **β系数**:β系数衡量资产相对于市场指数的波动性,股票组合的β表示其涨跌幅度与指数涨跌幅度的比例,同时它也反映了股票组合价值与指数合约价值之间的关系。
9. **远期合约合理价格**:远期合约价格等于现值加上净持有成本,其中现值是当前价值,净持有成本包括利息收入和收取的红利。如果计算对应指数点数,可以通过比例进行换算。
10. **无套利区间**:无套利区间上下界分别由期货理论价格加上或减去总交易成本确定。期货理论价格受年利息率、年指数股息率和期间长度影响,总交易成本包括手续费、冲击成本和借贷利率差。
11. **垂直套利**:垂直套利涉及看涨期权和看跌期权,计算最大风险、最大收益和盈亏平衡点,关键在于净权利金的正负。净权利金为负时,最大风险等于其绝对值,最大收益等于执行价格差减去净权利金的绝对值;反之,净权利金为正时,最大收益等于净权利金,最大风险等于执行价格差减去净权利金。
12. **转换套利与反向转换套利**:这两种套利策略利用期权的价差赚取利润,具体利润取决于执行价格、期权类型和市场条件。
通过理解和掌握这些公式与计算方法,考生可以在期货从业资格考试中更好地应对计算题,提高解题效率和准确性。