【建筑工程行业2020年投资策略】报告中，西南证券的研究团队对2019年建筑行业的表现进行了回顾，并提出了对2020年的展望。2019年，建筑行业的整体景气度较低，板块表现弱于大盘，建筑指数下跌，跑输沪深300指数，反映出市场对行业的悲观情绪。尽管如此，报告认为建筑行业中仍存在投资机会，特别是在某些特定领域。
在2020年的投资策略上，报告强调了三条主线：
1. **看好建筑板块龙头央企**：由于行业集中度提高和内部经营效率提升，建筑央企如中国建筑（601668）具有更高的投资价值。随着行业整合，大型企业在市场中的地位更加稳固，能够更好地抵御市场波动。
2. **看好转型调结构成功的民企**：亚厦股份（002375）作为成功转型的代表，其在工业化内装行业的领先地位有望持续推动其业绩增长，显示出较强的市场竞争力和创新能力。
3. **看好经营稳健的建筑企业**：在行业风险频发的背景下，选择经营稳健的企业如东珠生态（603359）是降低风险的重要策略。这些企业在市场波动中表现出更好的抗风险能力和长期发展潜力。
报告还指出，2019年基建投资增速未达到年初市场的乐观预期，仅维持在4.2%。同时，园林子板块受到资金链紧张和坏账问题的影响，估值虽有下降但仍较高。此外，建筑行业面临整体固定资产投资下行、PPP项目困境、财务费用压力增大以及国企央企的竞争压力。
在风险提示方面，行业景气度的进一步下滑是投资者需要注意的一大风险。因此，2020年的投资策略应注重精选个股，关注那些能够在经济下行压力下展现出稳定性和增长潜力的公司。
总结而言，2020年建筑工程行业的投资策略核心在于挑选行业内具备竞争优势的龙头公司，以及那些通过转型和结构调整成功提升竞争力的民营企业，同时避免高风险的子板块和公司。尽管整体环境充满挑战，但依然存在投资机遇，投资者需要谨慎评估并选择合适的投资标的。
