国际经济学克鲁格曼中文版第15章PPT学习教案.pptx

立在购买力平价之上的长期汇率模型 国际经济学中，长期汇率的预测对于资产市场的参与者至关重要，因为它有助于理解未来的汇率变动。购买力平价（PPP）理论是预测长期汇率的基础，它认为两国货币的汇率等于两国价格水平的比率。简单来说，这意味着如果两个国家的商品价格相同，汇率就应该能反映这一比例。 一价定律是购买力平价理论的基础，它假设在没有交易成本和贸易壁垒的情况下，同一商品在不同国家以相同货币计价时价格应当一致。例如，如果美元对英镑的汇率是1.50，那么在美国售价45美元的商品在英国应该卖30英镑。这个定律可以通过公式表示为：PiUS = (E$/€) x (PiE)，其中PiUS和PiE分别是商品在美国和欧洲的价格，E$/€是美元对欧元的汇率。 购买力平价理论则考虑了整个国家的平均价格水平，它预测美元/欧元的汇率为E$/€ = PUS/PE，其中PUS和PE分别代表美国和欧洲的一篮子商品价格。购买力平价分为绝对和相对两种形式：绝对购买力平价认为汇率等于价格水平的比值，而相对购买力平价则关注汇率变化与两国价格水平变化之间的关系。 在货币分析法中，汇率被看作是货币供应量（Ms）和货币需求量（L，受利率R和收入Y影响）的函数。根据这一分析，美国和欧洲的价格水平可以用各自的货币供应量除以相应的货币需求量来表示，即PUS = MsUS/ L (R$, YUS) 和 PE = MsE/L (R€, YE)。因此，汇率E可以由这两个方程推导出来，反映了两国货币市场供需关系的影响。 然而，购买力平价理论在实践中并不总是完全准确，因为存在交易成本、关税、非关税壁垒以及商品和服务的质量差异等因素。此外，汇率还受到其他经济因素如利率差异、经济增长预期和资本流动的影响。例如，实际利率平价（IRP）指出，两国的名义利率差应该等于预期的实际汇率变化，这涉及到费雪效应，即名义利率等于实际利率加上预期通胀率。 国际经济学中的长期汇率模型主要基于购买力平价理论，但实际汇率会受到多种因素的影响，包括但不限于一价定律的有效性、货币供应和需求、利率差异以及市场预期。这些理论和模型为我们理解和预测全球金融市场提供了基础，对于政策制定者和投资者来说具有重要价值。