比亚迪深度跟踪：DM-i爆款可期，新能源汽车龙头再腾飞.pdf

比亚迪作为新能源汽车行业的龙头企业，其推出的DM-i超级混动技术引起了市场广泛的关注。DM-i技术是比亚迪基于超级电混系统开发的，它是一种以电为主、燃油为辅的混动技术，其设计理念与本田的i-MMD系统相似。DM-i的核心部件包括骁云-插混专用的高效发动机、EHS电混系统、以及DM-i超级混动专用的刀片电池。 在技术亮点方面，DM-i技术具备几个显著的特点。首先是其骁云插混专用的1.5L高效发动机，它具有高达43.04%的热效率，这在同类发动机中是非常出色的。其次是EHS电混系统，它通过对发动机、发电机和驱动电机进行智能功率分配，确保系统始终处于高效率的工作状态。最后是刀片电池，它不仅具有超长的续航里程，还有极高的安全性能和长寿命特性。 DM-i技术在解决传统插电式混合动力汽车的痛点方面也表现突出。传统车型通常存在定价高、亏电油耗高以及驾驶体验不佳等问题。DM-i通过简化机械结构、采用高效的动力系统以及更换为刀片电池，大幅降低了系统成本，从而使得DM-i车型的定价更具竞争力，而且即便是在亏电工况下也能保持超低油耗，提供接近于纯电动车的驾驶体验。 市场表现方面，DM-i车型的上市引起了市场的广泛关注，尤其是秦PLUS DM-i、宋PLUS DM-i和唐DM-i三款新车。这三款车分别定位于不同市场细分区间，秦PLUS DM-i 主要面向10-15万人民币的轿车市场，而宋PLUS DM-i和唐DM-i则面向15-20万人民币的SUV市场。考虑到这两个细分市场的规模以及目前的销售情况，DM-i车型具备了成为爆款的潜力，目前的订单已处于供不应求的状态。 在投资建议方面，分析师认为DM-i车型有望在销量上取得突破性进展，预计未来三款DM-i车型的月销量有望达到4万辆以上。此外，分析师预测2021年至2023年比亚迪的每股收益（EPS）分别为1.64元、2.65元和3.63元，并给予相应的市盈率（PE），维持“买入”评级。 然而，投资总是伴随着风险，分析师也提出了两个主要风险提示：首先是新能源汽车新车型的销量可能低于预期；其次是原材料价格上涨可能会超出预期，影响企业的盈利情况。因此，尽管DM-i车型有着巨大的市场潜力和积极的投资评级，投资者仍需谨慎考虑这些潜在的风险因素。