新能源汽车行业在2022年第三季继续保持强劲的增长态势，特别是在日韩电池制造商中，如LG能源解决方案（LGES）、松下能源部门（Panasonic Energy）、SKI（SK On）和三星SDI（SDI），其营收和利润普遍录得显著增长。这份由中信证券发布的跟踪报告揭示了这一领域的最新动态。
LGES在2022年第三季度实现了创纪录的营收，达到380亿元，同比增长89.9%，环比增长50.8%。同时，营业利润率提升至6.8%，较去年同期提高了16.1个百分点。LGES在北美市场的布局加快，计划到2025年将其产能从目前的13GWh提升至230GWh，以满足IRA（通胀削减法案）的本土化要求，如电解液、正极、负极和核心矿物的本地化生产。
松下能源部门的营收保持稳定，但营业利润率略有下滑，为5.1%。其在北美建设新电池厂的计划也在推进，投资约40亿美元，规划产能为30GWh，预计2029财年日美总产能将达到150-200GWh。
SKI在2022Q3的电池业务营收同比增长169%，环比增长70.4%，季度EBITDA首次转正，显示盈利状况改善。SK On计划到2025年将其北美产能提升至94GWh，以利用IRA带来的机遇。
SDI的电池业务营收和利润快速增加，其中电池业务营收240亿元，同比增长76.4%。公司在全球多个地区计划扩建产能，显示出对市场增长的信心。
IRA的通过对于日韩电池厂商的战略布局产生了重要影响，它们正积极构建北美本地化供应链，以符合IRA的补贴条件。这可能导致欧洲市场的竞争减弱，建议关注在欧洲有出口潜力的电池厂商及供应链企业。而IRA对隔膜供应链的影响较小，因此国内隔膜企业在北美建厂的机会值得留意。
新能源汽车电池行业的日韩厂商在2022Q3展现出强大的盈利能力和发展势头，北美市场成为主要的增长驱动力。这些厂商通过扩大产能、优化供应链和适应IRA政策，正在全球范围内抢占市场份额，为未来的增长打下坚实基础。投资者应密切关注这些动态，以及它们对供应链和市场结构的影响。
