正文目录
1. 锂电池市场需求崛起，对锂需求腾飞 ....................................................................................... 5
1.1. 从 3C 消费到汽车，锂电全场景渗透 ......................................................................................................................... 5
1.2. 锂电技术多次迭代，对锂需求恒不变 ........................................................................................................................ 7
2. 新能源汽车核心驱动，锂成新“石油” ..................................................................................... 10
2.1. 发力高镍三元正极，氢氧化锂风光无限 .................................................................................................................. 11
2.2. 政策助力需求回暖，电池产能稳步扩张 .................................................................................................................. 17
3. 投资建议 ................................................................................................................................ 20
4. 风险提示 ................................................................................................................................ 20
图表目录
图 1：化学电池发展历程一览 .................................................................................................................................................... 5
图 2：全球新能源汽车销量（万辆） ........................................................................................................................................ 6
图 3：三大汽车市场（中美欧）新能源汽车销量（万辆） .................................................................................................... 6
图 4：2012 年中国锂离子电池应用市场结构 ........................................................................................................................... 6
图 5：2018 年中国锂离子电池应用市场结构 ........................................................................................................................... 6
图 6：全球智能手机出货量（百万台） .................................................................................................................................... 7
图 7：全球智能手机平均带电量（mAh） ................................................................................................................................ 7
图 8：全球可穿戴设备出货量及预测（万台） ........................................................................................................................ 7
图 9：全球充电宝出货量及预测（万台） ................................................................................................................................ 7
图 10：锂离子电池结构及工作原理示意图 .............................................................................................................................. 8
图 11：用于汽车动力电池的锂离子电池正极材料发展趋势 ................................................................................................... 8
图 12：锂离子电池中 SEI 膜示意图 .......................................................................................................................................... 9
图 13：锂的损失造成了首周充放电容量不可逆的损失 .......................................................................................................... 9
图 14：进行过预锂化（补锂）后容量增加 .............................................................................................................................. 9
图 15：三层电极法预锂化工艺 ................................................................................................................................................ 10
图 16：金属锂箔补锂工艺示意图 ............................................................................................................................................ 10
图 17：CATL 极片预锂化工艺专利图 ..................................................................................................................................... 10
图 18：2010 年至 2019 年锂资源下游终端应用市场占比 ..................................................................................................... 11
图 19：全球锂离子电池出货量（GWh）................................................................................................................................ 11
图 20：全球锂资源需求总量（LCE 吨） ................................................................................................................................ 11
图 21：全球锂资源主要分布国家 ............................................................................................................................................ 12
图 22：锂资源产业结构 ............................................................................................................................................................ 12
图 23：卤水锂 / 矿石锂的开采过程 ....................................................................................................................................... 13
图 24：碳酸锂 / 氢氧化锂循环链 ........................................................................................................................................... 13
图 25：2020 年锂行业产品成本及累计产量 ........................................................................................................................... 14
图 26：全球盐湖锂供给量（LCE 吨） .................................................................................................................................... 14
图 27：全球主要矿山矿石锂（锂辉石）供给量（LCE 吨） ................................................................................................ 14
