巴克莱-美股-石油与天然气行业-Q2美国天然气预览-716-90页.pdf

在提供的文件内容中，我们可以梳理出以下石油与天然气行业的知识点： 文件提到了美国天然气价格的未来走势。文件中指出，2019年第二季度美国液化石油气（NGLs）的价格可能会继续面临压力。分析原因包括液化石油气出口能力的接近，以及市场无法消化边际桶油，导致价格承压。尤其提及了正戊烷（naphtha）价格的下降，这一价格已从与布伦特油价的联动中脱钩，这会对原料成本曲线产生平滑作用。随着国际海事组织（IMO）2020年规范的实施期限临近，正戊烷的生产可能增加，从而加剧这一问题。 文件还提到了美国多个乙烯裂解炉计划于今年下半年投运，但这并未改变乙烷有时会以低于热值等价基准的价格交易的情况，即便乙烷价格很低，丁烷和丙烷仍然是更为有利的原料。巴克莱预测2019年NGL的平均价格从每加仑0.61美元下调至0.52美元，而远期价格在每加仑0.46美元到0.49美元之间，较之前的预测0.61美元到0.73美元有所下降。 此外，文件中还分析了一些具体的公司预期。例如，预计EPD、ET和ENB这三家公司的表现将超过市场预期，可能与公司在各自原油板块的持续强劲表现有关。而对于PAA公司的预测可能会显得比较保守，但不排除实际业绩高于预期的可能性，特别是在S&L结果方面。文件还特别提到ENLC和AM两家公司，预计将超过市场共识，前者归因于二叠纪盆地的加工增长和路易斯安那州有利的机遇性加工动态，后者则与更高利润率的污水处理量增加有关，以及随着处理设施的满负荷运转，成本恢复正常水平。 在液化天然气（LNG）方面，巴克莱预计第二季度的LNG价格将低于市场预期，因为虽然预计早先批次的货物量会有所增加，但对应的是较低的现货价格，这与SPL5和CC1有关。 从这些分析内容可以得知，预测石油与天然气行业业绩时需要考虑多种因素，包括国际市场油价走势、行业产能扩张、成本变化、以及政策性影响等。巴克莱作为一家金融机构，在进行行业分析时特别关注了成本驱动因素、市场供需动态和即将实施的环保法规对行业的影响。这些分析对于投资者来说是重要的参考资料，可以影响他们的投资决策。 以上信息中有关金融分析的内容，虽然直接源自特定的金融机构巴克莱资本，但它们代表了华尔街以及金融分析师们对石油和天然气行业的普遍分析方法和观点。了解这些分析方法对于石油和天然气行业的投资者、从业者以及政策制定者都具有重要的参考价值。通过对行业动态和市场趋势的深入了解，他们可以更好地预测未来的发展路径，制定相应的商业策略或政策调整。