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高力国际-中国区房地产投资策略-7-20页.pdf
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2
高力专题 投资调研 | 中国区 | 2019年7月4日
邱义昇
高级董事
研究 | 中国区
郑媛
高级分析师
研究 | 华东区
61%
在所有的“尾部风险”中,与中国相关的选
项占据了所有受访者答案的61% ,中美贸
易战、中国经济增长放缓和债务杠杆等话题
皆为关注焦点。这也体现出中国对未来全球
经济走势的重要影响力。
通过分析500多份调查问卷中的100多份有效反馈,高力国际的此次调查应为投资者清晰地描绘
出未来经济走势展望、投资策略与方向以及中国市场的机遇。投资者可以此为参考,调整资产配
置和投资计划,以期更好地应对未来的挑战。
68%
当被问及2019年的投资预期时,68%的受
访者表示对中国房地产市场的总投资金额将
保持增长或平稳。这显示出投资者正采取长
线的投资策略,以避免错失巨大的潜在收益。
5亿美元
在有投资意向的投资者之中,超过22%的受
访者为2019年中国房地产市场制定了超过5
亿美元的积极投资预算。此外还有63%的受
访者制定了1-5亿美金的投资预算。
挑战自2019年伊始即如影随形,并或将
延续至年末。在当下全球经济增长充满
不确定性,以及各国央行为货币政策举
棋不定之际,高力国际的本次投资调查
或可对中国未来房地产的机遇和挑战提
供一些展望与启示。
> 对于开发商而言,写字楼、住宅、
商务园区、零售物业和物流仓储物
业仍将是资产配置的主要领域,与
此同时,一些另类资产,例如数据
中心,则可因较小的竞争压力与较
高的需求增长而收获更好的风险回
报。
> 对于基金经理和投资者而言,尽管
中国面临的发展阻力将不断增加,
但继续投资仍是获得中国长期增长
回报的最佳策略。从区域的角度来
看,投资者的投资组合仍应注重一
线城市,以保持稳定性,同时亦可
考虑投资于新兴城市以获得更好的
增值机会。
> 对于目前处于观望中的投资者和开
发商而言,中国经济增长的放缓与
中美贸易战实际上提供了一个“低
买”的机会窗口。现金流受限的开
发商或资产所有者/业主可能在价格
上更具灵活性。
总结与建议
杨依婷
高级分析师
研究 | 华东区
从选择投资区域的角度,华东地区仍是投资
者的首选,获得了57%的选票。紧随其后的
是华南地区,这主要得益于粤港澳大湾区一
体化发展所带来的乐观前景。
华东地区
袁媛
副董事
资本市场及投资服务 | 中国区
3
高力专题 投资调研 | 中国区 | 2019年7月4日
目录
机遇、挑战与建议
4
洞烛先机
5
趋势与风险
5
策略与价格提升
8
区域、资产类型与另类资产之偏好
12
利好政策与融资
16
结论与建议
19
页码
4
高力专题 投资调研 | 中国区 | 2019年7月4日
出于对全球经济的不确定性以及对中美贸易战的考量,为了更好
地应对2019年及以后的挑战,我们提出了以下建议:
机遇
挑战
建议
• 2019年全球经济同比增长2.5%
• 2019年中国GDP同比增长6.2%
• 货币政策宽松:低利率即充足的流动性
• 一线城市的稳定需求
• 新兴城市在很大程度上取决于地方政府的发展规划
• 支持性政策可能在2019下半年出台
• 宽松的货币政策使资产价格的下行空间不大
• 更多支持性举措可能使价格增长
增长
价格
• 全球GDP增长的不确定性
• 美国GDP增速低于预期
• 历史最高的债务水平
• 通货膨胀与资产泡沫
国际
中国
• 中美贸易战
• 债务缠身的金融体系
• 经济放缓与国内消费疲软
• 人民币贬值和资本流动控制
需求
• 持续聚焦中国一线城市的同时,可关注政府支
持下,新兴城市的长期发展潜力与机遇
• 写字楼、住宅、商务园区、零售物业与物流仓
储仍将是主要投资物业类型
• 另类资产可因较小的竞争压力与较高的需求增
长而带来更优的风险回报
开发商
伺机者
基金经理
• 持续投资中国以获取其长期增长的回报
• 中国的进一步开放将提供新的机遇
• 同时关注一线城市的稳定性和新兴城市较高的
价格提升
• 投资组合主要包括写字楼、商务园区与物流仓
储,但另类资产可能提供更好的回报(详见本
报告第14页)
• 中国经济放缓和中美贸易战提供了低价买入的
机会
• 资金短缺的开发商或资产所有者可能在定价上
更加灵活
• 新兴城市和另类资产目前获得的关注较低,因
此有机会以较低的价格买入优质的资产
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woisking2
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