东北策略工具箱（一）：解读领先指标CLI-0225-东北证券-17页.pdf

“东北策略工具箱（一）：解读领先指标CLI” 本文主要介绍了 CLI 领先指标的概念、本质特征及其与其他经济数据的关系。CLI 领先指标可以刻画经济的周期波动，并且对经济走势起到领先预测的作用。CLI 与 GDP 高度相关，领先周期是 1-2 个季度。CLI 与股市的关系较为复杂，两者之间几乎为同步关系，但 CLI 的公布具有滞后性。CLI 与企业净利润高度相关，侧面证实了经济从原材料产量到企业利润的传导途径。 本文还对 CLI 的计算逻辑进行了分析，发现 CLI 的背后逻辑在于化肥产量、粗钢产量、建筑施工面积的增加，并预计 19 年的经济可能并不像市场预期的那样糟，19 年中旬很有可能会有所起色，即便经济依然处于下行趋势，但是很大可能会有超预期的表现。 通过对 CLI 的分析，我们可以了解其本质特征和适用性，以防止因为分析时的误用，导致错误的结论。同时，本文也为投资者提供了实用的投资策略建议，帮助投资者更好地应对市场的变化。 知识点一：CLI 领先指标的概念 * CLI 是一种领先指标，可以刻画经济的周期波动，并且对经济走势起到领先预测的作用。 * CLI 的时间领先性体现在，CLI 的领先周期是 1-2 个季度。 知识点二：CLI 与 GDP 的关系 * CLI 与 GDP 高度相关，领先周期是 1-2 个季度。 * CLI 是一个替代 GDP 衡量经济状况的经济指标。 知识点三：CLI 与股市的关系 * CLI 与股市的关系较为复杂，两者之间几乎为同步关系。 * CLI 的公布具有滞后性，因此 CLI 相对于股市而言，在实际应用时，CLI 会体现滞后性。 知识点四：CLI 与企业净利润的关系 * CLI 与企业净利润高度相关，侧面证实了经济从原材料产量到企业利润的传导途径。 * CLI 的领先周期大概 2-3 个季度。 知识点五：CLI 的计算逻辑 * CLI 的背后逻辑在于化肥产量、粗钢产量、建筑施工面积的增加。 * CLI 的计算逻辑支持经济拐点判断的核心因素。 知识点六：投资策略建议 * 投资者可以根据 CLI 的变化趋势来调整投资策略。 * 在经济下行压力明确的情况下，投资者可以选择更加关注国内资产的配臵价值。