【工程机械行业2019年5月月报】
在2019年5月，工程机械行业显示出相对良好的表现，尽管存在一定的波动。整个行业在5月份下跌了5.7%，但这一跌幅优于大盘0.2个百分点，同时也跑赢了沪深300指数1.6个百分点。1月至5月，机械行业整体上涨了18.1%，超越大盘1.8个百分点。在细分板块中，工程机械表现出色，5月下跌2.0%，但在1月至5月期间上涨35.8%，成为机械行业中涨幅最大的板块。
【挖掘机销量分析】
挖掘机是工程机械行业的重要组成部分。1月至4月，国内挖掘机销售量累计达到10.3万台，同比增长19.1%。然而，4月单月销售量为2.8万台，仅同比增长7.0%，显示出销量增速的回落，这可能标志着挖掘机市场正逐渐步入稳定发展阶段。同时，4月出口挖掘机数量为2037台，同比增长34.2%，远超行业整体增速，表明国际市场对挖掘机的需求持续增长。
【汽车起重机销售增长】
相比之下，汽车起重机的销售保持了高速增长。1月至4月，汽车起重机销量达到17567台，同比增长68.3%。4月单月销量为5152台，同比增长65.1%。汽车起重机市场的发展势头强劲，有望成为推动工程机械行业复苏的新动力。
【市场集中度提升】
行业市场集中度持续提高，国产品牌在挖掘机市场的份额扩大，外资品牌的市场份额则受到挤压。4月，国内挖掘机械市场集中度CR4（前四大企业市场份额）达到了59.3%，CR8（前八大企业市场份额）高达80.5%，较2018年有显著提升。汽车起重机市场形成了由徐工、中联、三一重工三巨头主导的格局，三者合计市场份额超过90%。
【行业景气度与业绩】
第一季度，工程机械行业的景气度保持高位，延续了2018年的繁荣景象。行业内主要企业的业绩均实现了超出预期的增长，盈利能力、运营效率大幅提升，现金流状况不断改善。
【投资建议】
在行业复苏的过程中，市场集中度的提升使得龙头企业更具竞争优势。推荐关注的公司包括中联重科、三一重工、浙江鼎力和恒立液压等。这些公司在行业中具有领先地位，有望受益于行业复苏的进程。
【风险提示】
投资者应关注宏观经济下行、行业景气度下降、市场竞争加剧、国际贸易环境恶化以及企业业绩不达预期等潜在风险。
总结起来，2019年5月的工程机械行业虽然挖掘机销量增速有所回调，但汽车起重机销售保持高速增长，市场集中度的提升显示出国产品牌的竞争力增强。行业整体表现稳健，企业业绩超预期，对龙头企业的投资价值值得关注。同时，行业面临的风险因素也不容忽视。
