国联证券-化工行业2023年一季报回顾及周报：原油价格继续下行，一季报指向油服、民爆机遇-230507.pdf
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报
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化工行业 2023 年一季报回顾及周报（5.1-5.7）
原油价格继续下行，一季报指向油服、民爆机遇
➢ 本周板块表现
本周市场综合指数涨跌不一，上证综指报收3334.50，本周上涨0.34%，深
证成指本周下跌1.39%，创业板指下跌2.46%，化工板块下跌1.72%。
本周化工各细分板块普遍下跌，其中氟化工、半导体材料、有机硅跌幅明
显，板块指数分别下跌3.53%、3.49%、2.43%。
➢ 本周化工个股表现
本周涨幅居前的个股有雪峰科技、同益股份、康普顿、阿科力、拉芳家
化、丸美股份、天安新材、晶华新材、水羊股份、中核钛白。本周雪峰科
技大涨11.65%，领涨化工板块，公司作为北疆唯一的民爆产品生产企业，
23年一季度实现归母净利润2.29亿元，同比增长38.83%；本周光刻胶概念
表现较强，同益股份上涨10.94%；本周阿科力上涨9.35%，公司COC项目为
自主研发并有望今年实现量产；本周日化板块表现较好，拉芳家化、丸美
股份、水羊股份分别上涨9.10%、7.84%、6.74%。
➢ 本周重点化工品价格
原油：本周布伦特原油期货下跌5.6%，至75.3美元/桶，市场对经济衰退
及能源需求下降的担忧加剧导致国际油价承压下行。
化工品：本周我们监测的化工品涨幅居前的为季戊四醇(+4.3%)、硬泡聚
醚(+4.2%)、环氧丙烷(+4.1%)、软泡聚醚(+4.0%)、BDO(+3.8%)。节后季
戊四醇厂家多降负运行，个别厂家装置停车致季戊四醇价格上行；本周环
氧丙烷装置停车检修增加，市场供应收紧致环氧丙烷价格上涨；受原料环
氧丙烷涨价推动，下游硬泡聚醚、软泡聚醚厂家跟涨。本周BDO供给端检
修情况持续，供给端支撑BDO价格继续上涨。
➢ 23年化工行业一季报回顾
在美联储不断加息、外需收缩、出口下滑的背景下，2023年第一季度化工
板块整体营业收入实现了1%的同比下滑，归母净利润同比下滑了23%，扣
非后归母净利润同比下滑25%。但油品石化贸易、非金属材料Ⅲ、民爆、
油田服务、油气及炼化工程板块的营收和净利润实现了同比大幅增长。
➢ 投资建议
俄乌冲突下我国工业相对优势提升，叠加化工产业链不断完善升级，我们
持续看好化工行业前景，给予 “强于大市”评级。
重点推荐受益锂盐跌价的国产分子筛龙头建龙微纳；推荐卫材热熔胶龙头
聚胶股份、固废处理科技型企业惠城环保；关注合成生物学领域嘉必优、
华恒生物；关注电子材料领域上海新阳、晶瑞电材；关注民爆板块凯龙股
份、南岭民爆。
风险提示：经济紧缩风险；油价大幅波动；国际贸易摩擦风险
➢ 重点推荐标的
简称
市值
EPS
PE
评级
亿元
2023E
2024E
2024E
2023E
2024E
2025E
建龙微纳
65
5.41
7.73
10.00
19.01
13.30
10.28
44%
广信股份
190
3.63
4.36
4.99
7.56
6.29
5.50
12%
博汇股份
33
1.88
2.81
3.69
9.81
6.57
5.00
62%
山高环能
38
0.87
1.45
1.9
12.24
7.34
5.61
99%
中曼石油
72
2.3
3.19
3.82
7.47
5.38
4.49
45%
聚胶股份
34
1.76
3.27
4.8
23.77
12.79
8.71
64%
润禾材料
39
0.92
1.38
2.1
30.46
20.30
13.34
44%
数据来源：公司公告，iFinD，国联证券研究所预测，股价取 2023 年 5 月 5 日收盘价
证券研究报告
2023 年 05 月 07 日
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投资建议：
强于大市(维持评级)
上次建议：
强于大市
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相对大盘走势
Table_First|Table_Author
分析师：柴沁虎
执业证书编号：S0590522020004
邮箱：chaiqh@glsc.com.cn
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联系人
申起昊
邮箱：shenqh@glsc.com.cn
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