浙商证券-美芯晟(688458)深度报告：无线充电芯片领先，产品放量赋能业绩增长-230611.pdf

美芯晟是一家专注于高性能模拟及数模混合芯片设计的国内领先企业，主要产品涵盖无线充电芯片和LED照明驱动芯片。公司的技术实力深厚，拥有多样化的产品线，为通信终端、消费电子、照明及智能家居等多个领域提供超过700款芯片。通过技术创新，如2011年推出的高PF单级恒流架构，美芯晟在LED照明驱动领域树立了竞争优势，并逐步从通用驱动芯片扩展至智能驱动芯片。 无线充电芯片是公司近年来发展的重要方向。自2018年起，美芯晟推出了一系列高功率无线充电接收端和发射端芯片，包括30W、50W直至100W的接收端产品，显示出公司在无线充电技术领域的领先地位。随着无线充电功能在智能手机中的普及以及在智能家居中的应用，这一市场有着巨大的增长潜力。5G技术的发展和物联网的加速推进，使得智能照明设备的需求日益增长，无线充电与智能照明市场的扩张为美芯晟提供了广阔的产品销售空间。 根据报告，美芯晟的业绩预期乐观，预计2023年至2025年的营业收入和归母净利润将实现显著增长。分析师给予了公司“增持”的投资评级，认为其处于快速发展期，且由于技术领先和产品放量，能够支持较高的估值。 然而，投资也存在风险，包括集成电路行业的周期性波动，LED照明驱动芯片市场竞争加剧，对大客户的依赖性，以及新产品研发可能不达预期等。投资者在考虑投资美芯晟时，应充分了解这些风险因素。 总体来看，美芯晟凭借其在无线充电芯片和LED照明驱动芯片的技术优势，有望在快速变化的半导体市场中持续增长，特别是在无线充电和智能照明市场的扩张中发挥关键作用。随着产品线的不断丰富和市场需求的增加，公司的业绩增长动力强劲。