给力上市公司管理者过度自信指标衡量-盈利预测偏差（2002-2022年）

上市公司管理者过度自信指标衡量 ==盈利预测偏差== 【算法说明】 根据上市公司 的盈利预测是否变化来判断上市公司的管理者是否过度自信。 我们选择2004一202 2年披露了1季报、半年报、3季报及年报盈利预测的公司作为样本选择的对象。从盈利预 测类型来看，主要有预亏、预盈、预增、减亏和预降等形式，对于预增和预降两种类型，有 些公司公布了变化幅度，如“增长50%以上”、“增长50%一100%”等，而有些公 司只使用了“较大幅度”等较模糊的表述。我们统计了这些盈利预测信息，并且规定，如果 公司在样本期内至少有一次实际的盈利水平低于预测的盈利水平，则将该公司的管理者定义 为过度自信。 实际盈利低于预测的类型共有3种： 预盈，但实际亏损； 预增，但实际 盈利下降； 预增，但增长幅度低于预测的幅度。 在盈利预测中，实际上有部分属于“预 告”性质，而非严格意义上的预测，如果预测信息披露时间在披露对象期间结束之前，则将 其定义为预测；如果预测信息披露时间在披露对象期间结束之后，则将其定义为预告。对于 盈利预告而言，在预告时管理层已经知道了实际盈利的情况，难以反映管理层的过度自信特 征，因此，本文对