投资者情绪数据计算Stata代码（2003年3月至2022年12月数据和结果）Sentiment

投资者情绪 计算说明 选取以下5 个能够较好反映国内股票市场投资者情绪的指标： 指标 符号 定义 封闭式基金折价率 CEFD 每月最后一个交易日所有参与交易的封 闭式基金的市值加权平均折价率 IPO 数量 IPON 每月首次公开发行募集资金数 量 IPO 首日收益率 IPOR 当月新上市A股首日收益率的算术平均 A股新增开 户数 NIAC 投资者月新开户数 市场换手率 TURN 沪深两市各月流通市值加权 换手率 Baker和Wurgler指出，由于投资者情绪的各代理变量本 身可能存在一定的领先—滞后效应，使得这些变量不同时期都能反映投资者情绪，本文借鉴 他们的方法，首先利用所有5个变量的当期和滞后一期共10个代理变量进行主成分分析， 然后使用第一、二、三、四主成分加权平均构建投资者情绪指标时间序列Sent，再将所 构建的指标与10个原始代理变量进行相关性分析，为了消除量纲的影响，本文对所有变量 进行了标准化处理。 根据相关性系数表格，在当期和滞后一期中选择相关性较大的作为最 终的情绪变量。 为了消除宏观经济对投资者情绪的影响，用三个宏观经济变量（居民消费 价格指数、工业品