【外部发展战略】主要探讨的是企业通过并购来实现外部扩张的战略，这是财务管理领域中的一个重要主题。并购，包括兼并和收购，是企业资本运作的重要手段，旨在增强竞争力、扩大经济实力和形成规模经济。
1. **兼并与收购的定义与区别**：
- **兼并**：指的是两个或更多公司合并成一个新的公司，原有的公司法人实体不再存在，如吸收合并，A+B=A'。
- **收购**：一方购买另一方的部分或全部资产或股份，以获得对目标公司的控制权，被收购公司依然保持法人资格，收购方通过持有股份参与决策。
2. **并购的共同点与差异点**：
- **相同点**：都是公司所有权或产权的转让，目的是为了企业的发展和市场竞争优势。
- **不同点**：涉及的法人实体存在与否、交易价格支付方式、交易范围以及是否需要重组等。
3. **并购的分类**：
- **支付方式**：现金并购、股票并购、承债式并购，有时会混合使用。
- **产业关联性**：横向并购（同行业同阶段）、纵向并购（上下游一体化）、混合并购（跨行业）。
- **并购态度**：善意并购（双方协商）和恶意并购（强制收购）。
- **出资方式**：购买资产、购买股权、股票置换等，包括杠杆收购和非杠杆收购。
4. **并购的动因**：
- **规模经济**：通过合并降低成本，提高效率。
- **市场占有率**：扩大市场份额，增强市场影响力。
- **企业发展**：拓宽业务领域，寻求新的增长点。
- **利润动机**：提升盈利能力，优化资源配置。
- **上市**：通过并购快速上市，避开IPO过程。
- **交易费用**：降低交易成本，提高交易效率。
- **政策推动**：政府政策支持或引导行业整合。
- **多元化经营**：减少风险，分享不同行业的收益。
- **管理层利益**：管理层可能通过并购实现个人财富增值。
- **获取特殊资产**：包括技术、品牌、客户群等。
5. **并购程序和方法**：
- **目标企业选择**：行业分析、法律分析、经营与财务状况分析。
- **价值评估**：评估目标公司的资产、盈利能力和未来潜力。
- **资金筹备**：确保并购所需资金来源。
- **交易整合**：并购后对目标企业进行重组和管理整合。
6. **并购风险**：
- **经营风险**：并购后运营协同效应未能实现，可能导致经营问题。
- **多付风险**：支付的价格超过目标公司的实际价值。
- **财务风险**：并购过程中的债务负担和现金流压力可能影响企业财务健康。
综上，外部发展战略中的并购是一个复杂且涉及多方面因素的决策过程，企业需要综合考虑战略目标、市场环境、财务状况和法律法规，以制定合适的并购策略并妥善处理并购过程中的各种风险。
