陈-第三讲投资管理—共同基金和对冲基金（ppt 28）.pptx

【投资管理】投资管理涉及到多种策略，其中包括对共同基金和对冲基金的运用。共同基金是一种集合了众多投资者资金的证券投资基金，其投资目标、策略和风险等级各异。而对冲基金则通常采取更为复杂和积极的投资策略，利用杠杆操作、卖空和其他衍生工具来追求超额收益，风险相对较高。 【投资误区】投资者往往容易受到情绪、偏见和市场心理的影响，导致决策失误。例如，他们可能会过度自信自己的判断，对新闻反应过度，或者受市场热炒的氛围左右，而不愿承认或修正错误的投资策略。这些心理因素往往会影响投资者的回报率。 【投资表现】数据显示，长期来看，大部分共同基金和对冲基金的业绩并未超越市场平均水平。在2073家存在10年以上的共同基金中，只有220家的平均年回报率超过了美国股票加权指数。同样，473家存在5年以上的对冲基金中，仅有101家的平均年回报率超过了指数。这意味着，尽管许多投资者寻求超越市场的表现，但大多数基金未能实现这一目标。 【指数投资策略】作为解决办法之一，"指数基金"投资策略成为了一种选择。这种策略要求投资组合与某个股票市场指数的成分股权重保持一致，以跟踪市场整体表现，避免了过度投机并简化了业绩评估。指数投资有助于降低主动管理带来的风险，并且在实践中，如美国的退休金计划，大量资金被配置到指数基金中，其中Barclays Global Investors、State Street Global、Vanguard Group和Deutsche Asset等公司是主要的指数基金管理者。 【风险控制】如果选择主动投资策略，风险控制变得至关重要。因为大多数投资者认为自己能够超越市场，但实际上，这不太可能。因此，投资者需要通过多元化投资、设定风险预算、定期调整组合以及采用适当的风险管理工具来降低投资风险。 【总结】投资管理是一个复杂的过程，涉及多方面的知识和技能。无论是选择被动的指数投资策略还是积极的对冲基金投资，理解市场动态、投资者心理和风险管理都是成功投资的关键。同时，投资者应该警惕过度自信和市场噪音，保持冷静，做出基于客观分析的决策。