【固定资产投资决策】是企业在进行长期资本投入时所采用的一种决策方法，主要目的是评估投资项目是否值得执行。在这一过程中，现金流量分析是核心概念，它关注的是投资项目的现金流入和流出，以及它们对企业的实际财务状况的影响。
一、现金流量分析
1. 现金流出量：包括初始投资成本，例如购买设备的费用、垫支的流动资金以及可能的其他相关费用。
2. 现金流入量：主要由销售收入减去付现成本得出，包括营业现金流入和残值收入，以及回收的垫支流动资金。
3. 现金净流量：现金流入量减去现金流出量，正值表示投资收益，负值则表示投资亏损。
二、所得税对现金流量的影响
1. 税后成本：实际支付的成本减去税收减免，即实际支付金额乘以（1-所得税率）。
2. 税后收入：收入乘以（1-所得税率）。
3. 折旧抵税：折旧金额乘以所得税率，折旧可在税前扣除，降低应缴税款。
4. 税后现金流量：可以从不同的角度计算，包括基于现金流量定义、年末营业结果以及考虑所得税影响的方法。
三、投资方案现金流量的估计
1. 正确识别增量现金流量：区分相关成本（影响决策的成本）和沉没成本（无法回收的过去支出），考虑机会成本（投资该项目而放弃的其他机会），以及投资对其他部门和净营运资金的影响。
2. 现金流量计算：通过具体案例计算不同投资方案的年折旧额、营业现金流量和全部现金流量。
四、投资决策的基本方法
1. 使用现金流量的原因：现金流量能更准确反映项目实际收益，不受会计政策影响，使决策更贴近实际。
2. 非折现方法：投资回收期法（PP）和会计收益率法（ARR）。
- 投资回收期法：计算投资所需时间以回收原始投资额，较短的回收期通常更优。
- 会计收益率法：衡量投资的年均利润率，较高者更优。
3. 贴现方法：净现值法（NPV）、获利指数法（PI）、净现值率（NPVR）和内含报酬率（IRR）。
- 净现值法：将未来现金流折现至当前价值，正的NPV表示投资增值，负的则表示亏损。
- 获利指数法：考虑了现金流的时间价值，比率越高，投资效果越好。
- 净现值率：净现值与投资额的比率，比率大于1表明投资可行。
- 内含报酬率：使净现值为零的折现率，高IRR意味着更高的盈利能力。
在实际决策中，企业通常会结合多种方法综合判断，以确保投资决策的科学性和合理性。对于固定资产投资决策，除了财务因素外，还需考虑市场环境、技术更新、政策法规等多方面因素。
