汇率决定理论是经济学中探讨货币价值如何在国际间相互比较的重要概念，主要涉及购买力平价和利率平价两个核心理论。本讲主要讲解了购买力平价的绝对和相对形式，以及它们的成因、局限性和验证方法，并简单介绍了利率平价和费雪效应。
1. 购买力平价（PPP）理论：
- 绝对购买力平价：认为在没有交易成本、关税和贸易壁垒的情况下，同一商品在不同国家用相同货币表示的价格应该相等，这直接决定了汇率。
- 相对购买力平价：考虑到实际市场中的障碍和差异，如商品偏好、价格指数选择和商品分类，汇率将偏离绝对购买力平价，形成相对汇率。
2. 购买力平价不成立的原因：
- 交易成本、关税和贸易壁垒阻碍了商品自由流通。
- 商品消费偏好差异导致产品多样性，影响价格比较。
- 不同国家在构建价格指数时的商品权重差异及市场非完全竞争状态。
3. 购买力平价的假设：
- 单位货币的购买力由货币供应量决定。
- 所有商品的价格在全球范围内一致。
4. 影响购买力平价的因素：
- 价格指数的选择（批发价格指数、消费价格指数）。
- 商品分类（贸易品与非贸易品）。
- 价格体系、经济体制和统计口径。
5. 购买力平价的局限性：
- 生产能力、投资、储蓄和资本流动都会影响物价。
- 货币政策、经济结构等因素也可能导致偏离。
6. 利率平价（IRP）理论：
- 是基于短期外汇市场均衡的理论，用于短期汇率分析。
- 它描述了预期汇率变动与利率之间的关系。
7. 套利策略：
- 通过不同期限的货币借贷和兑换来赚取利率差和汇率差。
8. 费雪效应：
- 描述了名义利率与预期通货膨胀率之间的关系，长期来看，通货膨胀率等于名义利率减去真实利率。
- 在零经济增长的长期状态下，费雪效应成立。
以上理论对于理解汇率波动、制定国际贸易和投资策略具有重要意义。然而，由于现实市场的复杂性，这些理论往往只能作为分析工具，而不能精确预测汇率的短期变动。在实践中，需要结合其他因素进行综合考虑。
