烟草行业风险与收益
本文档主要讲解了风险和收益的概念，包括风险的定义、风险态度、投资组合中的风险和收益、资本资产定价模型（CAPM）等。下面是相关知识点的详细解释：
风险的定义
风险是指投资的不确定性，可能会带来损失或收益。风险可以用概率分布来衡量。
风险态度
风险态度是指投资者对风险的看法，包括风险爱好、风险中立和风险厌恶。风险爱好者愿意承担高风险以换取高收益，而风险厌恶者则希望避免风险。
投资组合中的风险和收益
投资组合是指将多种证券组合在一起以分散风险的投资方式。投资组合的风险可以用标准差来衡量，而其收益可以用期望收益率来衡量。
资本资产定价模型（CAPM）
CAPM 是一种估算投资的预期收益率的模型。该模型认为，投资的预期收益率等于无风险收益率加上风险溢价。
期望收益率
期望收益率是指投资的预期收益率，它可以用公式 R = ∑ (Ri) (Pi) 来计算，其中 Ri 是第 i 种可能的收益率，Pi 是收益率发生的概率。
标准差
标准差是衡量投资风险的指标，它可以用公式 σ = √∑ (Ri - R)^2 (Pi) 来计算，其中 Ri 是第 i 种可能的收益率，R 是期望收益率，Pi 是收益率发生的概率。
风险爱好、风险中立和风险厌恶
风险爱好者愿意承担高风险以换取高收益，而风险厌恶者则希望避免风险。风险中立者则认为风险和收益相等。
投资组合的期望收益率
投资组合的期望收益率可以用公式 RP = ∑ (Wj) (Rj) 来计算，其中 Wj 是投资于 jth 证券的资金占总投资额的比例，Rj 是证券 jth 的期望收益率。
投资组合的标准差
投资组合的标准差可以用公式 σP = √∑ ∑ Wj Wk σjk 来计算，其中 Wj 是投资于 jth 证券的资金比例，Wk 是投资于 kth 证券的资金比例，σjk 是证券 jth 和证券 kth 可能收益的协方差。
协方差
协方差是衡量两个变量之间线性关系的指标，它的范围从 -1.0 (完全负相关) 到 0 (不相关) 再到 +1.0 (完全正相关)。
方差 - 协方差矩阵
方差 - 协方差矩阵是一种表示投资组合中证券之间协方差的矩阵。
