《财务管理的外部环境》
财务管理不仅涉及内部运营和决策，更与企业所处的外部环境密切相关。本章主要探讨了两个关键的外部因素：税收环境和金融环境，这两个因素对企业财务管理活动有着深远的影响。
税收环境是企业财务管理不可忽视的一环。企业通过经营获取收入，但需依法缴纳所得税，税后利润才是企业可以自由支配的资金。税收不仅影响企业的净利润，还影响着企业的成本和资本结构。例如，折旧作为一项成本可以在税前扣除，降低了企业的应纳税所得额，这就是所谓的“税蔽”效应。同时，债务融资的利息支出可以作为财务费用在税前扣除，而股息则不行，这使得企业在选择融资方式时会考虑到税收因素。
金融环境是企业财务管理的重要组成部分。金融市场为企业提供了筹集资金和投资的平台，包括资本市场和货币市场，以及各种衍生市场。这些市场按照不同的标准进行分类，如按期限分为长期和短期市场，按交易标的物分为债券、股权、外汇等市场。金融市场的发展趋势呈现全球化、放松管制、证券化和金融创新等特点。此外，金融中介如商业银行、证券公司等也在其中扮演关键角色，它们帮助企业完成资金的转移和风险管理。
金融市场中的利率是决定资金成本的关键因素。利率由资金供求关系决定，但也受到货币政策、财政政策、通货膨胀和风险等因素的影响。市场利率包括基本利率、通货膨胀溢价和风险溢价。基本利率是投资者期望的回报率，通货膨胀溢价补偿了购买力下降的损失，风险溢价则反映了投资者承担额外风险的补偿。利率的期限结构，即不同期限的利率差异，反映了市场对未来利率变动的预期。
总结来说，财务管理的外部环境，特别是税收和金融环境，对企业财务决策具有重大影响。企业需要根据税收政策调整财务策略，利用金融市场进行有效筹资和投资，并依据利率波动管理成本和风险。理解和掌握这些外部环境因素，有助于企业制定出更为明智和适应性的财务管理策略。
