精品（2021-2022年）资料金融工程实验报告.doc

金融工程实验报告主要探讨了布莱克-舒尔斯（Black-Scholes）期权定价模型的应用，该模型是金融市场中计算欧式期权价格的重要工具。本实验通过Excel进行实际操作，旨在理解和分析影响期权价格的关键因素。 1. 布莱克-舒尔斯期权定价模型基础：模型假设包括无摩擦市场、连续交易、无红利支付、标的资产价格服从几何布朗运动等。模型的核心是通过微分方程来计算期权价格，其中涉及五个关键参数：当前股价S、期权执行价X、无风险利率r、标的资产的年波动率σ以及到期时间T。 2. 实验内容与期权价格关系： - 当前股价S与期权价格：随着股价上升，看涨期权的价值增加，因为拥有期权的投资者有更多的机会在行使期权时获得收益。 - 年波动率σ与期权价格：波动率越大，期权价值越高，因为这意味着资产价格的不确定性更大，期权有更多可能达到有利的执行价。 - 无风险利率r与期权价格：利率上升会使得股票持有成本降低，看涨期权的价值增加；而看跌期权则相反，因为较高的利率会使未来的现金流价值减少。 - 协议价格X与期权价格：对于看涨期权，当协议价格高于当前股价时，期权处于虚值状态，价格会随协议价格增加而下降；看跌期权则相反。 - 到期时间T与期权价格：随着到期时间增加，期权有更多时间达到有利状态，因此时间价值会提高。平价期权和深度实值/虚值期权的时间价值相对较低。 3. 实验结论：布莱克-舒尔斯模型能够准确反映这五个参数对期权价格的影响。通过实验数据，可以看出各参数变化对期权价格的具体影响程度，为投资者提供了评估期权价值的理论依据。然而，该模型未考虑如交易成本、市场限制和心理因素等现实市场的复杂性，因此在实际应用中需要结合其他理论和方法进行修正。 金融工程实验通过布莱克-舒尔斯模型揭示了期权价格的决定因素，对于理解期权定价机制和金融市场运作具有重要意义。同时，这种定量分析方法也为投资者提供了决策支持，帮助他们在投资期权时做出更为理性的判断。