伯顿·马尔基尔(Burton G. Malkiel)是一位知名的经济学家和投资大师,他的“生命周期投资”理念为投资者提供了五个重要的投资原则,旨在帮助投资者做出更为理智且长期有利的决策。以下是对这些原则的详细解读:
1. 风险与收益成正比:投资者必须理解,高收益往往伴随着高风险。在投资股票和基金时,经历市场的波动是不可避免的。尤其是在市场动荡时期,投资者不应因短期的市场下滑而失去信心,反而应看到其中蕴含的机遇。历史数据表明,即使在危机中,长期来看,投资仍有潜力带来回报。
2. 持续投资期限的影响:投资的期限越长,风险通常会逐渐减少。马尔基尔强调了“长期投资”的概念,至少需要20年的视角来看待投资回报。在中国,虽然股市历史较短,但以华夏回报基金为例,即使在经历了牛熊周期后,长期持有依然能获得可观的收益。
3. 定期定额投资:定期定额投资策略(Dollar-cost Averaging)有助于平摊投资成本,降低市场波动的影响。在市场低迷时,投资者能以较低价格买入更多份额,在市场上涨时则较少买入。马尔基尔鼓励投资者相信,市场最终会回归理性,长期投资将带来回报。
4. 资产配置与再平衡:投资者应根据自身的年龄和风险承受能力调整资产类别权重。例如,一个40岁的投资者可能选择60%的股票基金和40%的债券基金。当市场变化导致股票基金权重超过预设比例时,应卖出部分股票基金,买入债券基金,以维持初始的资产配置。这种再平衡策略有助于控制风险,并可能提高总体投资收益。
5. 区分风险态度与风险承受能力:个人对风险的接受程度各异,但关键在于清楚自己的风险承受能力。马尔基尔认为,投资选择应与投资者的年龄及收入来源相匹配。年轻时可能更能承受股票投资带来的波动,随着年龄增长,可能需要转向更为稳健的债券或基金。
马尔基尔的投资智慧提醒我们,遵循这些基本原则可以帮助投资者在市场涨跌中保持冷静,无论是牛市还是熊市,都能有更清晰的判断和期待。通过持续学习和应用这些原则,投资者可以更好地管理他们的投资组合,实现长期的财富增值。